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央行今日在公开市场逆回购950亿元人民币，这是央行时隔近两个月之后，再度动用逆回购工具以缓解近期紧张的资金面。业内分析，结合资金面紧张态势和宏观经济预期，7月中旬央行降准是大概率事件。
昨日，Shibor利率除1周品种下跌9.08个基点外，其余品种悉数上涨，其中隔夜品种上涨6.08个基点至3.6508，两周品种上涨73.58个基点至4.7008。当日回购定盘利率14天品种也上涨50个基点至4.7。货币市场利率的持续上涨，说明当前流动性已呈紧张态势。
而至昨晚，市场对此次央行逆回购已有预期，机构认为逆回购的利率有可能和二级市场持平，上浮几个基点的可能也不排除。但央行今天上午14天逆回购操作招标利率仅为4.2%，较之今日二级市场两周品种的4.7967%，反倒低出将近60个基点。
对此，平安证券固定收益部研究总监石磊表示，这说明央行释放态度明显，要进一步引导市场利率趋向下降水平。“央行对于14天期回购认可的利率水平维持在4.2%左右，通过逆回购来引导市场利率。如果市场利率高于这个水平，央行就会放，低于这个水平，央行就会收，暗示一些机构不要哄抬资金价格。”
央行此次逆回购，在缓解短期流动性紧张局面的同时，也可帮助金融机构平稳渡过半年末这一时点。截至发稿时，7天基准回购利率价格最新报4.25%，较昨日收盘上涨5个基点；隔夜利率报3.82%，涨10个基点，相比前几个交易日，该利率水平已呈现出在现有水平上逐渐企稳的迹象。
石磊同时表示，6月底为银行上交存款准备金的时点，但更值得注意的是，6月份宏观经济运行数据。“我们预判6月份经济增长数据仍不容乐观，而CPI将继续下行至2.5%-2.7%区间，结合资金面紧张态势和宏观经济预期，7月中旬央行降准是大概率事件。”
博时基金宏观策略部总经理魏凤春则认为，资金面上，国内短期市场利率季末飙升，促使利率债和信用债收益率全面上行。“我们判断，这可能存在一定程度的过度反应，未来市场利率或将有明显回落。因此，短期利率的暂时上行为信用债创造了再次介入时机，低等级信用债和可转债存在机会。”
魏凤春提醒，在国内市场方面，不少投资者依然将流动性作为决定市场方向的核心力量，仍然在博弈政策的超预期放松。他表示，下半年的市场决定因素不在政策，而在企业盈利自身。“从已公布2012年中报预警的公司情况看，整体正面信息略占上风，但8%的上市公司首亏数量比率表明，企业盈利水平压力仍不乐观。股市真正触底还需要时间才能验证，系统性恢复乃至转而上行则更需时日。”(曹磊 发自深圳)
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