中国证券报记者获悉，首批跨境ETF--华夏恒指ETF与易方达国企ETF及联接基金均于昨日获批，预计7月初即开始发行。两家基金公司均表示，较普通QDII基金，港股ETF流动性更好、也更具弹性，可方便投资者分享香港市场的平均收益。

　　业内人士表示，港股ETF正式起航对于今后跨境ETF产品的后续推出将产生深远影响，跨境ETF产品将为投资者全球资产配置提供便利。如果上市后符合条件，则有望成为两融标的。投资者同时需要注意，由于无法实现T+0，跨境套利难度较大，并且可能面临汇率风险和港股市场风险。

　　价格、成本可做T+0确认

　　据中国证券报记者了解，两只跨境ETF产品均采取T+2日申购赎回机制，完全现金替代，交易时间和交易规则均以沪深易交所为准。获批后，华夏基金计划将于7月初开始发行，如果募集规模较为理想且上市后符合条件，则华夏恒指ETF有望纳入两融标的，进一步提高流动性和套利可能。

　　尽管无法实现申赎周期T+0，但是华夏的恒指ETF做到跨境ETF中的最高效率，价格和成本可以做到T+0确认。业内人士指出，现金替代、实时代买，对于投资者来说，可以做到价格风险可控。褚晓菲介绍具体操作流程为，投资者T日申购，T日冻结现金，做市商实时在香港代买股票。由于香港市场可以做保证金交易，这样就可实时锁定价格。T+1日待中登公司将现金划给基金公司，中行T+2日将人民币兑换成港币，汇率以T日央行公布的汇率为准。

　　或面临汇率风险

　　业内人士表示，港股ETF基金采用普通开放式基金的运作方式，可以方便普通投资者通过银行等渠道，进而以较低的成本分享香港市场的投资机会。华夏基金研究发展部总经理褚晓菲表示，相较于一般的QDII基金，港股ETF的申购赎回效率较高，费用较低，并且可供中小投资者像买卖股票一样在交易所交易。

　　作为被动投资产品，易方达恒生中国企业ETF经过近三年的模拟测试，拟合度已达很高水平，投资者可通过该指数分享香港市场的平均收益。易方达基金表示，选择H股指数为标的，首先考虑到香港市场与内地市场时间重合度高，比较符合ETF的特点。同时H股指数是香港市场主流核心指数之一，其上市公司背靠高速增长的内地经济，集结了一批内地优质上市公司，是全球资本"买入中国"的窗口。

　　分析人士指出，目前港股中的蓝筹股投资价值凸现，业绩保持稳定增长，在估值水平、分红回报率等方面都很有吸引力，既适合个人投资者长期持有，也适合机构投资者进行价值投资。分析人士同时指出，港股ETF以人民币募集和计价，经过换汇后投资于香港市场主要以港币计价的金融工具，从而面临汇率风险。

　　不过，易方达基金表示，港股ETF为内地投资者提供一种真实反映H股的工具，对于汇率的波动等因素最后均反映在基金的净值上，而H股ETF通过误差较小的跟踪，能够使成交价和净值差保持在很小的范围。同时，易方达基金表示其联接基金也可以做定投。