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大有能源(600403):资源储备量大 发展后劲足
类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:朱洪波,刘惠莹日期:2012-07-03
盈利预测与投资建议。结合公司煤炭产销量、价格、成本和资本支出等因素,我们预测2012-2014年归属母公司净利润分别为12.34亿元、14.23亿元和15.92亿元,YOY分别下降3.8%、增长15.3%和11.8%。对应2012-2014年EPS分别为1.48元、1.71元和1.91元(按2011年最新股本8.34亿计算)。采用相对估值和绝对估值相结合方法,给予2012年18倍动态PE,对应6个月目标价格26.64元,目标价格对应2013-2014年PE15.5X、13.9X。
风险因素。安全生产,煤价下滑,税收政策