苏宁电器（002024）:大股东高价认购坚定苏宁发展信心，募集资金助力公司升级转型

　　维持公司2012年43.28亿元的盈利预测，摊薄股本后EPS为0.59元，维持"增持"评级:本次非公开募集资金到位后，公司资产负债率将由61.48%降至57.06%，在公司未来大投入的两年中，有利于公司进一步开展举债融资的措施以满足资本需求。在终端需求疲软、消费形势不明朗以及公司未来面临较高的费用压力情况下，我们认为本次的非公开发行带来的增资投入对于公司未来2-3年业绩的提升并不会有立竿见影的效果，但是我们依然看好苏宁电器由于自身资源禀赋为公司华丽转身创造的广阔前景，因此我们维持12至14年43.28亿元，43.79亿元和44.25亿元的盈利预测，摊薄股本后EPS分别为0.59元、0.59元和0.60元，以当前股价分别对应14倍、14倍和14倍PE值，处于估值低位，因此我们依旧维持增持的投资评级。（申银万国金泽斐）