A股有望现估值修复行情_经济台

　　7月11日，国投瑞银发布下半年投资策略。国投瑞银基金经理朱红裕表示，下半年蓝筹股的巨大估值优势有望成为大量流动资金的主要去向，A股有望出现“主流企业”带动的估值修复。

　　朱红裕指出，2012年下半年，通胀水平将进一步降低，食品的季节性因素和大宗商品的低水平将制约通胀的反弹空间。通胀的缓解将有助于更多地“稳增长”措施加快推行，这使下半年货币政策有望迈出更多宽松步伐：下半年存款准备金率和基准利率将进一步下调。产业结构调整过程中，传统产业继续贡献大量挤出资金，年内房地产调控总体依然严格，在管理层积极推动资本市场制度改革，扶持价值投资理念的努力下，当前A股，特别是蓝筹股的巨大估值优势有望成为大量流动资金的主要去向，A股有望出现主流企业带动的估值修复行情。

　　朱红裕表示，可以预见，蓝筹众多行业包括、非银行、交运、石油石化、基础设施等有望成为下半年各类资金的增配对象，并由此产生显著上扬行情。在当前监管过严，资本中介业务受限的情况下，证券公司以传统通道（中间）业务为主，因此杠杆极低。目前证券公司的杠杆只有2.5倍，剔除客户保证金只有1.3倍，相对于银行有15倍、保险10倍、信托30倍和国际投行15倍左右的杠杆，具有很大的提升空间。同时随着保险投资领域的逐步放开，保险行业增长潜力仍然巨大。

　　此外，二季度以来，房地产已经逐步回暖，财政补贴下的汽车销量也有望逐步回升。前期过度悲观预期的机械、水泥、煤炭等行业存在阶段性的投资机会。

责任编辑：韩鹿佳

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