7月20消息，新东方（EDU）的股价在美国纳斯达克连跳两次水之后，终于止跌上扬迎来转机。这不得不归功于俞敏洪对做空机构浑水报告的强力反击。

　　就在新东方CFO谢东萤披露正在接受美国证监会调查之后，新东方的股价应声大挫近35%。董事长俞敏洪本想保持沉默，不料浑水研究的一则报告，让新东方股价再次暴跌34%。俞敏洪终于坐不住了。

　　浑水报告指责新东方未披露加盟及加盟店信息，且将加盟店营收并表不合理，有财务欺诈嫌。此外，报告还认为新东方存在税收减免不合理等一系列问题。

　　对此，俞敏洪指责浑水机构为赚钱而蓄意做空新东方。“他们把新东方的粉刺说成了癌症”。俞敏洪面对媒体如是说。尽管浑水当着财新网记者的面，承认利用这样报告赚钱，但仍坚称“所揭露的都是真相，我们没有撒谎。”

　　新东方的“粉刺”

　　浑水公司（Muddy Waters Research）在长达100页的报告中，指责新东方税收减免不合理、未披露加盟及加盟店的信息。俞敏洪将这些归结为只是新东方的“粉刺”，却被浑水夸大成了癌症。

　　面对媒体，俞敏洪再次肯定了新东方的私有性。“国家到今天为止也没对民办学校盈利和不可盈利做任何清晰的区分”，但俞敏洪认为，2002年的《民办教育促进法》已经确定了“学校是谁办的，它必然就是谁的”。

　　关于税收减免问题，俞敏洪称，除了北京新东方因历史沿革问题，享有一定优惠外，其余都是按国家规定缴纳营业税和所得税。“在中国，高科技公司三减两免，在美国就没有。新东方高科技内容很多，这些在年报里都有说明。”

　　浑水是否不了解中国现状呢？在俞敏洪看来，浑水特别理解中国，它只是利用美国人对中国的不理解，来套美国人的钱。

　　俞敏洪还表示，冠以新东方品牌的学校，都是由总部直营，加盟的只存在于旗下子品牌泡泡少儿教育和满天星。前者全国共有19家加盟店，后者则有2家。这部分仅将加盟费并入财报，且占新东方总营收之比为0.045%。

　　对于浑水公布的有关CFO否认新东方加盟的录音，俞敏洪称是掐头去尾过的。

　　被做空不是头一次

　　浑水发布报告的时机，可谓相当巧妙。不早不晚，偏偏选择美国证监会开始调查新东方、股价应声而落的第二天。

　　据俞敏洪透露，三个月前浑水就把报告给了SEC。“SEC两个月前找我们，我们给SEC写了长长的解释报告，后来SEC说，虽然你们给了解释，但我们还是要组织一个调查，给一个结论。”

　　这不是新东方第一次被海外研究机构做空。就在一年前，一家调研公司OLP Global发了个类似的报告，但最终并未对新东方股价产生太大的负面影响。但这次浑水发布的报告，显然引起了国外投资者抛售新东方股票的狂潮。

　　19日新东方股票大涨17.89%，已经说明了市场信心有所增加。新东方创始人、VIE原股东徐小平在微博上也表达了对新东方的支持，并建议朋友逢低买入。

　　2012年乃是多事之秋。就在6月，于的恒大地产也受到了做空机构Citron的袭击。

　　有分析称，2008年全球性危机爆发以来，做空公司从中获得了不少良机。做空已然形成了一条虽然运作手法单一，但已成熟的产业链，其目的即为攫取暴利。

　　据《新快报》报道，最近两年里，美国冒出40多家做空机构瞄准中概股，已有近50只在美国上市的中概股遭质疑后停牌或退市。发布公司研报是正常行为，但是以浑水、香橼公司为代表的这些做空机构发布的报告，可信度让人心存疑虑。

　　“我们不否认利用这样的报告来赚钱，这是资本主义系统的一部分。但我们所揭露的都是真相，我们没有撒谎。”浑水发言人柯维（Zach Kouwe）7月19日对财新记者说。

　　柯维还表示，新东方此前从未坦诚过加盟模式的存在，“我们仍然认为，新东方对投资者撒谎。”

　　不过，新东方子品牌泡泡少儿教育的官方网站上，明确写有品牌合作流程图，三年合作费用为60万-100万元人民币。（文/蒲彩）