旅游板块三季度仍值得稳健持有

　　维持板块“谨慎推荐”投资评级。截至7月20日，根据Wind 一致预期计算的旅游板块2012年动态估值28.16倍，重点公司整体动态估值26.16倍，纵向来看仍处于历史较低水平，但经过6月份以来连续强劲表现，横向来看相对估值目前已不具备明显优势。综合来看，一方面，上半年旅游行业平稳增长特性凸显，目前也正处于全年旅游最旺季，且行业政策利好预期强烈；另一方面，我们重点推荐的相关品种也累积了可观涨幅，预期股价上行空间逐渐收窄。考虑到历史表现每年下半年板块估值中枢趋向于上移，且板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%-30%的区间范围，相对其他周期性行业具有一定的稳定性，因此我们认为在大盘走势尚不明朗背景下，旅游板块依旧可以稳健持有。最新个股推荐排序为:中国国旅（601888）、峨眉山A（000888）、宋城股份（300144）、中青旅（600138）、张家界（000430）、湘鄂情（002306）、锦江股份（600754）、桂林旅游（000978）、三特索道（002159）、黄山旅游（600054）、首旅股份（600258）。

　　过去一周行业公司重点信息

　　丽江旅游（002033）:公司二股东联合外径原有1560万股质押股份解除质押，截止7月20日，联合外经持有公司股份1313万股，其中无限售条件股1229万股。

　　锦江股份 :2012年6月，公司新开门店9家，开业客房958间，开业门店平均出租率减少1.17个百分点，平均房价增长2.50%，RevPAR 增长1.14%。

　　三特索道 :公司董事会审议通过《关于转让海南塔岭旅业开发有限公司部分股权的议案》和《关于转让湖北荆楚风情文化旅游开发有限公司股权的议案》。 过去一周旅游行业重点信息 1、7月16日，国家旅游局与中国银联在京共同举办中国旅游卡宣传推广启动仪式。2、据京华时报消息，在最新公布的纳斯达克100指数调整变化中，携程网被剔除该指数范围，该位臵由卡夫食品公司取代，调整将于7月23日开盘起生效。

　　3、布丁酒店连锁6月获得5家资本集团、共计5500万美元投资；7月宣布了未来三年的初步规划:全国新增300家门店，以直营为主。布丁酒店凭借客房面积是经济型酒店的1/2，不提供牙刷等小六件等，每平方米的产出价值高出经济型酒店