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煤炭板块止跌反弹 规避高负债率个股

发布时间: 2012年08月02日 08:02 | 进入复兴论坛 | 来源: 中国证券报

  受近期国际原油价格震荡回升、国内煤炭价格止跌及技术性补涨需求等因素影响,中信煤炭指数出现上扬。但在库存高企、需求不振的基本面压制下,投资者在择股时应规避业绩较差、偿债风险较高的个股 .

  煤炭板块止跌企稳

  伴随煤炭价格的持续回调,煤炭板块前7个月的市场表现逊于大盘 ,但昨日煤炭板块涨幅居前,中信煤炭指数上涨1.94%,正好跑赢大盘1个百分点 。个股中除受退市新政压制的ST黑化下跌外,其余39只煤炭股全部飘红,贤成矿业更是强势涨停。

  分析人士认为,煤炭板块之所以企稳,与国际原油价格近期震荡回升有关。截至上周五,国际油价曾连续4天上涨,一度收复90美元的整数关口,此后两个交易日虽然有所回调,但昨日再度恢复涨势。业内人士推测,三季度原油价格的重心或将因供需面趋紧而继续上移,这无疑对我国煤炭价格的止跌回升形成利好。

  同时,国内煤炭价格出现止跌回升迹象。资讯显示,昨日秦皇岛港口煤炭价格出现企稳甚至小幅回升迹象。其中,山西优混平仓价报630元/吨,相比前一日上涨5元/吨;山西大混也上涨5元/吨至530元/吨;大同优混和普通混煤平仓价则与前期持平。

  另外,技术上煤炭板块的前期超跌为其积累了后市补涨动能。统计显示,5月8日至7月10日煤炭板块几乎呈单边下行格局,中信煤炭指数重挫23.57%,同期大盘仅下跌11.73%。随着市场迭创新低,前期超跌板块开始释放“补涨”动力,煤炭板块便是其中之一。此外,夏季用煤用电高峰期来临的季节性因素也对板块形成短期利好。

  规避负债率较高煤炭股

  煤炭板块持续低迷的背后是行业景气指数的下滑,是我国经济结构调整的大背景下的转型阵痛。近期虽然有所企稳,但受行业基本面限制,板块的趋势性行情亦未显现。

  供需矛盾仍然明显制约着煤炭板块的表现。一方面下游电力、钢铁 、房地产等高耗能行业的艰难处境仍制约着煤炭行业的需求端,另一方面国内煤炭库存仍然高企,去库存压力较大。根据资讯主要港口煤炭库存数据 ,秦皇岛港口去库存速度在3月至5月间明显加快,但6月以后又再次回到甚至超过年初水平,长期维持在800万吨以上,8月1日的库存量为814.3万吨。

  近期关于煤炭企业偿债风险的讨论也为煤炭板块平添新愁。据数据统计,中信煤炭行业的一季度资产负债率(整体法)为44.82%,在各大行业中排名居后,因此煤炭板块因企业偿债问题而出现系统性风险的概率不大。但具体到择股时,仍宜规避竞争力较差、资产负债率较高的上市公司股票。数据统计显示,资产负债率居前的前5家非ST煤炭股分别为山西焦化 、云维股份 、神火股份 、百花村和郑州煤电 ,其中山西焦化和云维股份均已公布中报业绩预告 ,一为预减、一为首亏。

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