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周五机构一致最看好的十大金股

发布时间: 2012年08月16日 16:28 | 进入复兴论坛 | 来源: 中国资本证券网

  黄海机械(002680):业绩符合预期下半年增速将放缓

  事件:公司公布2012年半年报,上半年实现收入2.47亿,同比增加10.62%,实现归属于母公司的净利润为4969万元,同比增加35.44%。受益于国家勘探投资增加和海外市场的开拓,公司岩心钻机销量增长迅速,其中全液压岩心钻机销量增加85.71%,立轴式岩心钻机销量增加15.73%;而水平定向钻机下滑57.75%,主要由于市政工程减少,市场竞争进一步加剧导致。

  由于今年春节较早,使得销售旺季提早了一个月,使得公司2012年第二季度收入1.09亿,同比下滑11%,净利润2147万,同比下滑6%。公司预计2012年1-9月净利润同比增加0%-30%。

  点评:1)全液压钻机占比提升+传统钻机提价,综合毛利率稳步提升得益于传统钻机提价、原材料价格下降和高毛利率的全液压钻机收入占比提升,上半年公司整体毛利率上升4.27个百分点至36.28%,其中传统立轴式钻机毛利率上升5.56个百分点至33.87%、钻杆上升5个百分点至37.15%、以及50%毛利率的全液压钻机收入占比由去年的12%提升至现在20%。

  2)煤层气钻机上半年未有销售,但未来前景依然看好公司今年将要交付的3台客户分别是神华(北京)遥感勘查、河南省探矿机械院和东北煤田地质局一零三勘探队,这3台将于下半年收入确认。虽然煤层气钻机需求尚未放量,但根据煤层气“十二五”规划到2015年,煤层气地面抽采量将由2010年的15亿立方米增长到2015年的160亿立方米,年复合增速约为60%,因此我们依然看好其在煤层气领域的使用前景。

  中报业绩符合预期,短期估值合理,看好长期发展,维持“买入”评级。

  公司中期业绩增长符合我们的预期,我们调整公司12~14年EPS分别为1.15、1.62和2.15元,目前股价对应12年市盈率29倍,我们看好公司在岩心钻机和煤层气钻机领域的竞争力和长期发展,维持“买入”评级。

  风险提示:矿产价格持续下滑带来的海外需求的下滑。(光大证券(601788))

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