中国石化（600028） 现价：6.05元 目标价：9.00元

　　中国石化：从AH股溢价和历史PE看中石化股价

　　投资亮点：

　　今年2季度以来中石化股价大幅调整,我们测算目前无论是AH股溢价还是PE水平都处于历史最低点。

　　从AH股价看,已经完全接轨,没有任何溢价,基本与2006年最低水平相当。而从PE水平来看,目前的PE水平也处于历史最低值,并且也与国际同类石化公司12倍左右的PE接轨(今年盈利依照wind盈利预测中值0.6元)。

　　考虑到公司AH股溢价和PE都处于历史最低水平;PE小于10倍,而过去10年ROE均值为15%;并且三季度以来月度环比数据一直在改善,因此我们维持预计公司2012-2013年每股收益0.71、0.80元,对应目标价9.00元,维持公司买入评级。

　　风险提示：成品油定价机制出台低于预期。（东方证券）