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【机构观点】
太平洋证券:全球“刺激”同步再启 谁将脱颖而出?
有色股中期投资组合(来源:太平洋证券)
1、全球刺激政策同步再启,商品价格底部反弹
9月以来受全球刺激政策同步再启的推动,基本金属价格跟随金价呈现整固后反弹的走势,美元指数则再次回到80附近的区间震荡。
2、国内期待已久的政策刺激终于来了
分析师在中期投资策略中,判断三季度中后期具有一定的投资机会,管理层对经济下滑的容忍度将会决定政策刺激的时机,所以分析师认为在7月份可能将是经济数据的低点,从引导政策在三季度中后期进入高频期。但实际上经济下滑并未见底,管理层对经济下滑的容忍度比分析师预期的高,其对货币政策的执行频度也未及市场预期,而财政政策的出台也是步履蹒跚,导致政策预期一步步被疲弱的经济数据证伪,市场也在7、8月份出现全线调整。但是,9月初公布的8月份PMI数据反季大幅下滑,工业品、资本品价格同比跌幅日渐显示通缩压力,投资者信心下滑等多重因素,恐怕已撼动管理层的“底线”。一周内,发改委连批60个基建及市政项目推动需求,业内预计投资需求或超万亿。而且,本次项目主要集中在公共交通基础设施建设和节能环保领域,显示出政府不愿重蹈09年覆辙,力求在“稳增长”与“调结构”中寻找平衡,缓解目前经济下滑过快的趋势。
3、如果QE3了,谁将脱颖而出?
太平洋证券认为5月至8月份市场对全球刺激政策的预期一次次落空,导致对政策的期望值已降到低点,所以现在全球刺激政策同步再启,不论其规模如何,甚至是未来效果如何,无疑是现阶段市场的救命稻草。
太平洋证券上调行业评级至“看好”,分析师认为这是个有色全面上涨的行情,行情持续的时间依赖于后续经济能否在政策刺激和市场情绪缓和之际成功触底,同时欧元区风险程度以及美联储 QE3重启的时间。具体投资品种,分析师建议选取大金属如铜陵有色、驰宏锌锗,以及小金属包钢稀土、厦门钨业、东方钽业等股票的组合。(太平洋 2012-09-10)