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易宪容:QE3未必就是洪水猛兽

发布时间: 2012年09月26日 09:55 | 进入复兴论坛 | 来源: 经济参考报

  □易宪容

  对于美联储Q E 3的启动,国内对它的反应主要在两个方面。一方面就是反对声一片。如什么Q E3损人不利己、Q E 3是一场骗局、美国开启印钞机是盯住了中国外汇储备、货币战争卷土重来等;另一方面的言论就是美国开启印钞机将让大量钱流入中国,中国楼市与股市价格将快速上涨,大家赶快购买房子进入股市等。

  这就是国内财经媒体的主流意见,却很少看到对Q E3认真清晰分析的理性文章。正因为国人对Q E3做出这样的反应,它将让中国经济面临着巨大的潜在风险。

  首先,美国的Q E3真的是一种损人不利己的货币政策吗?尽管美国推出Q E3不一定达到政策预期之效果,但说Q E3是一种错误愚蠢的政策,那只能是主观臆想。因为,Q E 3的推出是通过公共决策的方式来获得,并非哪个人或某个团体可左右。既然Q E3是通过公共决策来获得,它就反映了美国整个国家的公共利益,或某种程度上的利益均衡。还有,不仅伯南克是研究美国30年代经济大萧条的权威,而且美国经济学家这个群体的智慧哪个国家可比得上。国家面对着重大政策抉择时,美国经济学家岂会袖手旁观?

  因此,对于美国来说,Q E3的推出一定是有它经济上的内在逻辑性及合理性。如果我们对Q E3根本就不了解,那么当Q E3真的对中国影响与冲击发生时,我们一定会束手无策,无法找到应对的方式。

  其次,以美元霸权来看待美国出台Q E3。在经济一体化、金融全球化的今天,中国只有融合在经济一体化的进程中才能促使经济发展与繁荣。如果以为他国出台的政策不利于自己又闭关锁国,这条路根本就走不通。同时,在以美元为主导的国际货币体系下,美国的货币政策就是国际金融市场的货币政策。美国采取Q E,就必然能够通过汇率的变化来影响国际上大宗商品的价格,来影响美元与非美元货币的价格关系。

  因此,Q E3的推出,我们不要如驼鸟一样把头埋在沙子里,否认与不认可这种货币政策,而是要认真研究Q E3及对国内外市场之影响,准备自己的应对方案。

  第三,一旦国际市场发生什么事件,许多人都会用阴谋论来理解与分析。如果这样,它一定会让对Q E3推出的分析、判断及决策驶入歧途。

  总之,当前所面对的并不是否认Q E 3,而是要用理性的思维、用市场法则来分析与判断,这样才能找到正确的应对方式,才能把Q E3推出给中国经济带来的风险降低到最小。

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