上周四以来，沪深两市反弹步伐显露出疲态，上证指数连续收出小阴线。截至今日中午收盘，上证指数报2094.47点，较前一交易日下跌10.46点或0.50%；深成指下跌49.69点至8600.50点，跌幅0.57%；沪深300指数下跌14.01点至2290.52点，跌幅0.61%；中小板综指和创业板指数分别下跌1.13%和1.49%，表现明显弱于主板。

　　行业表现方面，信息设备指数在中兴通讯跌停的拖累下跌幅第一，午盘收跌2.55%；有色金属板块也表现疲软，午盘下跌2.35%；食品饮料逆市收红，五粮液前三季业绩同比大增刺激了资金对整个板块做多，医药生物也表现坚挺，投资者预计医药股三季度业绩向好是大概率事件。从行业指数的强弱对比来看，消费类行业明显占优，这显示出短期内资金的逻辑从政策切换到业绩。

　　从消息面来看，9月CPI同比增1.9%，PPI同比降3.6%，创35个月新低，总体来讲这一数字显示经济仍然疲软，尤其是PPI并未出现拐点。这从一定程度上说明此前市场预计经济在3季度见底可能过于乐观。而分项数据显示，凡涉及消费领域的如食品、服装、医疗、文化、住房等价格均出现了不同程度的同比上涨，部分消费品的价格涨幅超越总体，说明通胀的下行在很大程度上是由工业的不景气造成。

　　至少从上午的走势看，市场对数据的理解偏向负面。

　　与此同时，随着三季报的陆续公布，相关股票的价格也出现明显波动，业绩驱动特征十分明显。从这一角度出发，预计未来两周市场的关注焦点将持续集中在企业基本面。而实际上，三季度的业绩如何，目前投资者心中大致有数，剔除少量业绩超出预期的股票，总体看业绩增长趋势应当与中报一致。

　　中期来看，市场的走势将与经济见底这一判断是证实还是证伪密切相关，相信市场的重要拐点将出现在更为乐观的数据之后。