周线三连阳后，反弹趋势进一步得到强化。虽然，9月经济数据所释放的宏观经济见底信号，成为推动市场反弹的主要动力，但全周量能的萎缩也反映出市场心态依旧略显犹豫，这在很大程度上制约了反弹空间。技术上，面对上档2145点的前期反弹高点，短线大盘存在震荡整固的调整要求。

　　9月宏观经济数据的陆续公布，印证了经济筑底企稳的趋势。从三季度经济数据来看，GDP同比增速为7.4%，较二季度明显收窄;9月份规模以上工业增加值增长9.2%，比8月回升0.3个百分点;消费增速比8月回升1个百分点;出口增速回升7.2个百分点，规模创下历史新高。与此同时，一些经济先行指标也出现回暖势头，9月份PMI和消费者信心指数比8月分别回升0.6个百分点和1.4个百分点。按照分月测算，单月经济增速出现回升的概率较大，经济数据的公布进一步强化了经济见底的预期，使得经济运行拐点出现的预期增强，三季度或将成为今年经济运行的底部，四季度GDP增速有望小幅反弹。对于市场而言，经济面企稳的利好因素奠定了大盘趋势转变的基础，并有望成为扭转大盘弱势格局的重要信号。

　　从市场表现来看，短期困扰市场的问题依然是内生上升动力不足，导致市场估值优势难以发力;但中期经济运行拐点出现的预期增强，有利于市场投资价值挖掘以及投资信心的确立。自1999点低点反弹以来，热点轮番出动，呈现有序轮动的态势。首先，大盘股和小盘股的估值剪刀差小幅收窄，市场呈现普涨格局，反映出经济见底预期增强后，周期性品种的活跃度明显增加，投资价值的凸显对场外资金的吸引力在不断加强。其次，超跌低价股等弱势品种在本轮反弹中涨幅较大，这也是市场底构筑阶段的重要特征之一。目前唯一不足的是大盘成交量增幅不甚理想，这反映出市场增量资金仍未大举进场，预计长期弱势运行后的市场信心恢复还需要一个过程，在经济运行未发出显著上升信号之前，大盘趋势性上涨的条件还不充分。

　　技术面上，本周沪指延续反弹走势，并逼近2145点的前期反弹高点，周K线呈现三连阳态势，全周量能相对萎缩，显示上涨动能略显不足。但值得关注的是，在均线系统中，沪指自4个多月以来首次顺利突破了60日均线，且中短期均线呈现多头排列，预示着市场中期运行的强弱趋势正在发生转变，这与基本面因素变化保持了高度的一致。从短期运行趋势来看，目前沪指的短线技术指标处于高位，KDJ指标若继续上行则出现顶背离几率增加，而60分钟的MACD指标顶背离特征也已显现，加上反弹量能的相对萎缩，大盘短线存在技术指标修复的调整压力，在经过持续反弹后，预计本周沪指即使再度冲高也会迎来短线的震荡调整，调整时间预计在3-5个交易日。

　　综合来看，随着市场负面因素的逐步减弱，经济下滑的担忧氛围明显减弱，而政策利好预期又进一步增强，因而市场可能正处于强弱转变的关键时间窗口。操作上，建议投资者利用调整机会逐步加大仓位配置，重点关注新材料、LED、信息技术等新兴产业品种以及弹性较强的周期性品种。（西部证券）