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周三展望:重点布局十大板块优质股

发布时间: 2012年10月30日 14:56 | 进入复兴论坛 | 来源: 金融界网站

 



  电气设备行业点评:国家电网放开分布式光伏项目并网,分布式应用瓶颈重大突破

  类别:行业研究 机构:申银万国证券股份有限公司

  (1)多晶硅价格持平。国内多晶硅价格为129元/千克,进口价格为17.9美元/千克。价格持平。

  (2)组件价格持平。多晶硅组件(240瓦/片)为4.4元/瓦,单晶(190瓦/片)为4.5元/瓦。价格持平(3)投资策略:国家电网放开分布式光伏项目并网,分布式应用瓶颈重大突破政策连续出台,显示政府大力推广光伏分布式应用的强大决心。有别于以往政策的跳跃性与空洞性,此次政策是连续的一系列组合拳,而且是多部委配合的,发改委、财政部尤其是国家电网都加入了政策的制定过程中,我们看好此次政策的贯彻力度。

  我们看好屋顶光伏工程商,尤其是已进入者兴业太阳能与已做好铺垫的精工钢构(600496)。

  对于多晶硅-组件制造环节,由于欧洲是主要的市场(中国出口在10-15GW),如果欧洲反倾销税率高,欧洲市场受阻,那么中国本土市场的增长(新增5GW)无法弥补欧洲市场的下滑。欧洲反倾销的悬而未决(最终定案至少在明年中期)对股价的压制非常强烈,我们不建议近期参与多晶硅-组件制造环节的股票反弹,就算制造业盈利恢复到正常水平(预计在明年中期以后),也将是微利状态(5%的净利率),由于组件价格持续下滑(目前不含税价在3.6元/瓦左右),单瓦的净利在0.2元/瓦,这就意味着出货量达到500MW(A股大部分组件企业的水平)的企业净利也在1亿元左右,当前A股多晶硅-组件环节的制造企业市值(30-60亿)仍显高估。

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