王志成 画

　　羊城晚报记者 陈道

　　股市消化了三季报业绩下滑利空吗？上市公司今年三季报昨日披露完毕。据中国证券报数据中心统计，前三季度，2493家公司实现合计营业总收入为17.74万亿元，同比增长6%；实现合计净利润为1.50万亿元，同比下降2.07%。放眼世界，普遍经济不景，上市公司交出这份成绩单，市场已经接受，而且早在预期中。昨日股市开盘窄幅波动，似乎显示这个消息已经消化，在银行股以及铁路板块的带动下，最后以小幅反弹报收。股市应该展望未来，小幅下降的三季报业绩利空，就让它过去吧。

　　上市银行盈利惊人

　　透过上市公司三季报，两个数据应该引起我们的关注。一是上市公司营业总收入为17.74万亿元，国家统计局公布的今年前三季度国内生产总值(GDP)为35.35万亿元，也就是说上市公司占了半壁江山，关注中国经济，就应该关注股市，股市不应该被边缘化。另外一个数据是关于银行的。占据GDP半壁江山的2493家上市公司，净利润总计为1.50万亿元，而16家上市银行就赚了8128亿元，占54.2%。难怪各行各业都自嘲是给银行打工。

　　由于银行赚钱太多，很多亏损公司被平均，这在相当程度上“粉饰”了平均每股收益0.39元的三季报。与银行业的幸福比较，很多行业相当悲惨。强周期的钢铁、航运、有色金属业绩都大幅下降，前三季度的亏损王都出自这里。中国远洋、中国铝业、鞍钢股份前三季度分别亏损64.03亿元、43.35亿元和31.70亿元，位居前三季度上市公司亏损额前三位。

　　还要保持一份清醒

　　除了银行赚钱容易，以白酒为代表的食品饮料也是满面红光。前三季度，食品饮料行业营业总收入同比增长21.54%，净利润合计380.48亿元，同比增长51.67%；细分行业中，白酒板块独占鳌头，前三季度合计净利润同比增长62.11%，五粮液、贵州茅台净利润同比分别增长61.92%和58.62%。

　　白酒股利润暴涨，股价也同步爆炒，目前还是酒气冲天。奇怪的是，银行业赚钱如此容易，同时市净率市盈率历史最低，但总引不起投资者的兴趣。投资者也许觉得太容易赚的钱去也容易。另外，银行股受冷落，与A股市场热衷炒作小盘股关系更大。银行股流通市值巨大，难以撼动，所以没人问津。而A+H银行股中，在香港上市的H股普遍比A股溢价，就反映了这种现实。市场人士认为，股市要真正探底成功展开一波行情，银行股表现有决定性影响。

　　申银万国分析师认为，各大研究机构宏观分析师几乎是众口一词，认为经济最坏的时期将过去，未来宏观经济改善是大概率事件。言下之意是为经济下滑一直在买单的A股，可以不用太过担心，似乎底部就在眼前。但经济下行背景下没有完全的避风港，熊市的节奏就是超跌———反弹修正———继续探底。10月份行情给了投资者以喘息的机会，但面对这种弱平衡建议还是要保持一份清醒。