肇 南

　　今年来，巴菲特对美国地产似乎表现出了前所未有的宠爱，在4月收购西雅图地产公司之后，近日，又欲挥师麾下的伯克希尔·哈撒韦公司与布鲁克菲尔德资产管理公司共同组建一家房地产中介公司。

　　巴菲特不断加码地产投资，额度在芝麻开花节节高，国内的不少投资者因之浮想联翩，中国地产是不是也存在着大“洼地”，可以类比推理、顺藤摸瓜，大幅抄底中国地产了，近日，股市出现难得的行情，其中地产股表现抢眼，也似乎在印证着这个判断，但笔者认为这种判断需要细细掂量，一味执拗，可能会“伤及自身”。

　　国内的一些媒体归纳巴菲特的厚爱，用了“押宝”、“下注”等关键词，似乎意味着巴菲特又在豪赌，但笔者认为，这是一种误读。在细细分析之后，巴菲特的聪明逻辑也不难水落石出。

　　巴菲特抄底的布鲁克菲尔德资产管理公司，也非等闲之辈，这个公司是拥有超过5.3万名房地产经纪人，去年房地产销售总额达到720亿美元，覆盖全美1700处地方的优质公司，而巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司则是覆盖21个州、拥有1.6万人的团队，1998年2011年的总收入为3060亿美元的巨无霸，最近伯克希尔·哈撒韦公司旗下美国房地产相关业务正呈现双位数增长。

　　这两家公司的联姻，美国当之无愧的住宅经纪商龙头将诞生，是明显的强强联合，巴菲特抄底美国地产并非漫无目的，信手拈来。

　　巴菲特大幅“吃进”地产的逻辑也是清晰的，虽然全球经济增速正在放缓，但美国家庭住房产业却“与众不同”，正在峰回路转。在金融危机之后，受房利美、房地美影响，美国房地产的泡沫已经被快速挤出，QE3的推出，长期的低利率政策，房地产复苏的预期正在“走进”现实。“5年之后你不会再遇到类似的机会”，巴菲特的豪言非空穴来风。

　　拿美国地产的“独特性”，以偏概全，把巴菲特的抄底行动搬到中国，似乎不容易行得通，也是对巴菲特抄底美国地产的一种误读。

　　在金融危机之后，由于对经济振兴政策的重拳出击，中国的楼市迎来了快速上涨行情，在2009年和2000年初，在一线城市，还一度出现明显的泡沫，随着近两年来的楼市调控，楼市在理性回归，但不可否认，不少城市的楼价仍徘徊在较高位置，“洼地”之说较难在市场中找到现实支撑。

　　今年以来，刚性需求释放加快，部分城市出现了销售“小阳春”，在深圳和南京等地还出现了“抢房”现象，市场乐观情绪开始攀涨，但中央楼市调控政策并没有丝毫松动，被寄予厚望的“金九银十”意外落空，也似乎是在明证。建行近日又上调了首套房贷利率，这些迹象表明，过分乐观似乎不可行。

　　对巴菲特的抄底美国楼市，囫囵吞枣式误读，恐怕会搬起石头砸自己的脚。