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四部委发布十二五危险废物污染防治规划 10股望爆发

发布时间: 2012年11月08日 14:34 | 进入复兴论坛 | 来源: 证券时报网

 



  龙净环保(600388):业绩稳健增长动力充足

  2012年10月30日晚间,公司发布2012年三季报:2012前三季度,公司实现营业收入约27.99亿元,同比增长20.73%;实现归属于上市公司股东的净利润约1.80亿元,同比增长4.69%。基本每股收益0.84元。

  点评:

  业绩稳健增长。2012年第1季度、第2季度、第3季度,营收同比增速为-7.74%、40.73%、26.47%,显示公司业务拓展顺利,业绩稳健增长。2012年前三季度归母净利润同比增长4.69%,与中报5.32%的增速基本持平。

  盈利水平下降,行业竞争加剧。2012年前三季度,综合毛利率为22.44%,同比下降3.24个百分点,净利率为6.47%,同比下降约1个百分点,这主要是国内经济疲弱,且除尘行业、脱硝行业竞争加剧所致,在此背景下,公司净利润增速低于营收增速。

  现金流状况显著改善。前三季度,经营性现金流净额为2.5亿元,其中,第三季度为5.6亿元,一改以往经营性现金流为负的状态,这主要是因为公司加大了账款回收力度、并拖欠了更多的应付账款,这显示出公司在上下游产业链中具有较强的议价能力。

  脱硝需求加速释放、海外业务拓展顺利,业绩稳健增长有保障。公司致力于成为大气治理综合性环保企业,在原有除尘、脱硫业务稳健发展的情况下,公司积极拓展脱硝业务及海外市场。目前,公司脱硝业务已从火电行业延伸至水泥行业,海外订单金额已超过14亿元,公司后期业绩稳健增长动力充足。

  首次给予“增持”评级。预计公司2012/2013/2014年每股收益分别为1.34/1.64/1.92元,21.96元的股价对应市盈率分别为16/13/11倍。首次给予“增持”评级。

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