协议显示，健康元持股成本为5元/股，早在5年前就确保此交易只赚不赔

　　本报记者 陈雅琼

　　热衷炒股的健康元这次或许将迎来其史上最成功的一笔股权投资。

　　近日，公司宣布所持银河证券的权益股份由股份收益权转为股权，即健康元由银河证券之股份收益权持有人转为实名股东。虽然银河证券IPO还没有具体的时间表，但有消息称，通过特批绕过“一参一控”限制的银河证券有望在2013年实现A+H上市，且募集资金高达10亿美元。

　　5年前即确保只赚不赔

　　健康元在证券投资方面十分老道，不仅持有交通银行、华东医药等多家上市公司股份，还持有三家非上市金融企业股权。具体说来，有中国银河证券股份有限公司2398.3万股，占比0.48%；珠海华润银行股份有限公司8493.6万股，占比1.51%；广发银行股份有限公司6.89万股，占比0.0004%。

　　公开资料显示，健康元囊中的这2398.3万股银河证券股份源于两者之间的陈年恩怨。由于公司在银河证券深圳深茂营业部托管的国债无法正常交易，2007年4月24日，双方同意，银河证券以5元/股的价格折算2898.3万股权益股份，偿还健康元托管的账面净值14491.4万元国债，上述权益股份包括收益权、处置权。

　　显而易见的是，5年前与银河证券签订协议时，健康元就确保了这是一笔只赚不赔的交易。根据约定，为保障银河证券顺利上市，公司未经银河证券书面同意，不得在其上市前将权益股份转让给第三方；上市后，公司可委托银河证券在转让价格达成一致的情况下，将全部权益股份通过证券市场转让。如果转让价格高于5元/股，高出的转让收益部分双方各获50%；如果低于5元/股，则健康元有权要求银河证券支付实际转让价与5元/股之间的差额。

　　如今，健康元由股份收益权持有人华丽转身为实名股东，也就是说，即使银河证券上市后转让价格高于5元/股，健康元取得的超额收益将不必与银河证券对半分。而纵观A股券商板块，股价最低的方正证券为4.08元/股，但其发行价本身偏低，为3.90元/股。大部分券商股都维持在10元/股左右。

　　银河证券上市值得期待

　　由于银河证券上市细则尚不明朗，因此对健康元的影响也难以估量。据了解，银河证券上市直接目的是补充公司净资本。2011年底，银河证券净资本仅124亿元，远低于中信证券、海通证券等。

　　历史上由于券商多次重组，国泰君安、银河证券、申银万国等此前均为中央汇金公司旗下的券商。按照证监会规定，同一股东或实际控制人只能同时控股一家券商、参股另一家券商，即所谓“一参一控”。而筹备多年的银河证券上市计划终于在今年国庆节传出进展。有消息称，银河证券IPO已获得特批，此事引发业内人士议论纷纷。

　　健康元这位新晋的实名股东何时能守得云开见月明？根据约定，健康元自持股日起36个月不转让所持有的银河证券股份，因此公司要取得投资收益并不急于一时。（证券日报）