本周大盘虽然连创新低，但总体呈强势震荡格局，并最终周线收出小阳线，终结此前连续两周的跌势。分析人士指出，大盘本周在2000点整数大关上下徘徊了5个交易日，下周将面临方向选择。需要注意的是，从本月初冲高回落以来，市场成交萎缩较为明显，显示做空持续的动力仍不足。但下周大盘若要向上反弹，也需要成交量的有效配合。

　　看多派

　　技术面转好下周反弹有望延续

　　东吴证券分析师认为，从目前大盘的技术面来看，KDJ指标的K和D在20附近出现了低位金叉，并且金叉开口不断放大，预示空方已到强弩之末。接着从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈搏杀之后，多方占据了上风，短线多方力量较强。再从K线上看，大盘最近3天出现了两阳夹一阴的K线，形成了多方炮形态，预示股指还将上涨。综合技术面判断，1995点成为此次调整底部的可能性很大，下周市场反弹将延续。

　　巨丰投顾分析师也指出，本周一和周三出现双针探底，指数由头肩底转换成了双底，夯实了底部区域。而目前KDJ指标已经完全出现金叉走势，MACD趋势指标也出现了迎头向上的趋势，因此下周继续看高一线是大概率事件。此外，虽然目前股指仍在BOLL通道的下轨道运行，仍未摆脱弱势，但随着KDJ、MACD等技术指标的修复行情继续，股指已在向BOLL通道的中轨道迈进，若可以有效地站稳在中轨道的上方，后期的行情将值得期待。

　　看空派

　　以空间换量能 2000点或再次跌穿

　　对后市继续不看好的分析人士则认为，持续地量不利于探底回升。尽管有“地量见地价”的股谚，但指数若要从“地价”向上启动，必须有足够的量能作保证。从998点、1664点、2319点等重要底部看，“出底”阶段都存在着非常显著的放量特征。目前的量能水平始终不能放大，因此显然不具备见底反弹的条件。进一步来看，当2000点关口磨底的耐性消失殆尽，如果不出现外力刺激，不排除指数大幅跌穿2000点的可能，而只有跌出足够的空间才能够真正盘活量能，推动指数走出底部。

　　广州万隆分析师也指出，一种趋势形成后，若要改变是非常困难的，因此仍处于弱势的A股，并不会因为周末有没出降准消息而扭转其下跌趋势。另外需要注意的是，每年的年底都是基金公司争排名的高峰期，在大盘如此弱势下，不排除某些基金经理通过砸盘其他基金公司的重仓股，来提升自己的排名，而这必然形成一股强大的做空力量。再加上年底各方需要资金周转的压力、巨额融资和大股东减持等，这些都加重了大盘的抛压，A股若要往上涨，阻力重重。在场内资金不断被“抽走”，场外资金又迟迟不愿进场的情况下，大盘必然不能形成系统性上涨的行情，在没有一根标志性的放量长阳出来之前，投资者对于后市都不应过于乐观。

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　　盘中特征：

　　周五沪深股指小幅反弹，多数股票上涨，连续调整多日的白酒板块终于有所回升。上证指数收盘2027.38点，涨0.58%，成交382.8亿元；深成指收盘8114.74点，涨0.84%，成交331.4亿元。申万23个一级行业指数22涨1跌，涨幅居前的是食品饮料、交运设备和金融服务行业指数，仅电子行业指数独家微跌。终盘两市1423只上涨，263只平盘，874只下跌，其中8只涨停，4只跌停。沪深股指短期超跌反弹。

　　后市研判：

　　短期超跌反弹，力度有限。维持弱势平衡格局。

　　食品饮料板块周五以1.30%的涨幅位列涨幅之首，即使如此它本周仍以4.09%的跌幅位居跌幅前列，再加上前两周分别下跌4.58%、4.65%，三根周阴线导致它近期成为重灾区，其直接的导火线就是酒鬼酒( 资金流)被曝塑化剂超标，该股停牌期间，其他白酒股如五粮液( 资金流)、洋河股份( 资金流)、贵州茅台( 资金流)等市值大幅度蒸发，周五酒鬼酒复牌跌停，其他先前已作出调整的食品饮料股票陆续有所反弹。三聚氰氨、瘦肉精、塑化剂等，几年来食品安全问题曾引发股票市场振动，其深刻教训让人记忆犹新。食品饮料行业指数2012年最高时曾较去年年底上涨26%，近期回落，年度下跌2.61%，虽然还跑赢大盘，但前期的超额收益大多数拱手相让，如果不是塑化剂，是否有其他因素的影响？也许它本身也有获利回吐的因素。

　　沪深股指本周都创出年内新低。上证指数见低1995点，深成指探至7954点，短期技术指标超卖，加之成交量屡创低量，人们对政策面也有良好的预期，股指在犹豫不决中试图反弹，不过分别在2034点和8157点裹足不前。连续两根周阴线之后，本周拉出小阳线或十字星，大盘尚处于弱势格局，沪市日K线为三阳两阴，深市为三阴两阳，基本上处于平局中，一周分别上涨0.63%和下跌0.04%的跌幅看不出对方究竟有多大的作为，市场做多的积极性似乎相当有限。

　　反弹压力重重。首先，多方试图收复5日和10日均线，但短中期均线系统仍呈空头排列，20日均线便成为近期的阻力。目前上证指数20日均线在2060点，深成指的20日均线在8339点左右，它们在平缓地下移。其次，换手率较低，成交量缩减，制约着反弹动力。目前沪深两市单日累计不足八百亿元，这样的能量似乎难以产生大行情。再次，本周的创新低之后的反弹，伴随着对利好政策的预期，如果尚无实质性的利好因素，谨防反弹遇阻回落。

　　我们认为上证指数两千点左右可能还会抵抗一些时间，多空在两千点附近可能还有争夺，但中期调整的格局暂无明显改观的迹象。操作用中尽量不追涨，可用少量资金参与局部行情，见好就收。

　　操作策略：

　　控制仓位，谨慎观望，不追涨，等待新的机会。（申银万国）