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《大行报告》渣打升碧桂园<02007.HK>目标价至1.9元 维持「跑输大市」

发布时间:2012年02月03日 11:08 | 进入复兴论坛 | 来源:阿思达克财经网 | 手机看视频


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  2012 年1月份经季节性调整的汇丰香港采购经理指数(PMI) 从去年12月份的49.7上升至51.9

  最新指数重回50.0 持平指标以上,显示香港私营企业的经营环境温和改善,一反过去5 个月来持续恶化的趋势香港采购经理指数乃一综合指数,旨在适时反映香港营商环境的变化

  汇丰环球研究大中华区经济师郭浩庄(Donna Kwok) 评论香港采购经理指数(PMIR) 调查结果时表示:「1 月份的整体市场需求回复强劲,推动指数值重返50 以上水平香港就业市场保持稳健,明显有助促进本地消费,亦可抵消内地需求迟滞不前所带来的影响虽然环球贸易放缓,本年增长将承受压力,但新年伊始,前述有利迹象显示前景乐观,预期2012 年的本地生产总值可维持扩张步伐。花旗调高华电国际<01071.HK>盈测,反映煤炭成本减少,现预期2011年重拾盈利能力,2012-13年预测上调10%-15%目标价由2元调高至2.2元,评级维持「买入」

  报告指,华电将於第二季按H股现价一倍发行A股,有利H股股东此外,华电盈利是一众同业中对煤价最敏感,即最受惠近期煤炭现货价自11月高位回落8%现价2012年预测市盈率7.5倍,市账率0.6倍,估值看似吸引。眼2012年伊始,制造业和服务业的经营活动整体表现大致平缓, 汇丰综合产出指数从50.8 降至49.7制造业和服务业表现分化,前者依然疲弱,後者产出有平稳增长不过,相比历史数据,服务业活动的扩张率仍属偏低,经季节性调整的服务业经营活动指数最新数值为52.5,低於长期平均值(56.8)

  汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国汇丰中国服务业PMI和综合PMI 数据 时表示:「受新增业务的提振,服务业保持了稳健扩张态势然而,整体经济增长仍然相对乏力,如果弱势增长在今後持续,这将不可避免地影响就业随着通胀压力进一步缓解,决策当局仍有足够的空间实施更为宽松的政策措施以确保经济实现软着陆。高盛表示,太古地产<01972.HK>写字楼业务组合防守性较高,该股为较稳定的选择,首予「中性」评级由於经济增长减慢,商业地产租金及资产价值压力上升,相信其股价有可能被限制计及太古地产盈利预测,该行将太古<00019.HK>2011-13年盈测轻微调整-3%至5%目标价由75元轻微上调至76.5元,市账率0.6倍

  报告指,太古现价较2012年预测资产净值折让13%,较其控股同业的历史平均折让20-30%更窄,包括恒隆<00101.HK>等由於对航空板块看法审慎,评级维持「沽售」。渣打表示,碧桂园<02007.HK>去年定价策略运作良好,但随着为便宜的保障房陆续落成,公司将面临挑战公司不论产品定价及地理位置,均与恒大<03333.HK>及雅居乐<03383.HK>有相似之处,而碧桂园运营效率较低及估值昂贵尽管市况波动,该股股价於2011年仅下跌2%

  反映公司去年的新土地收购,目标价由1.75元调高至1.9元;由於现价仅较资产净值折让16%,故维持「跑输大市」评级。

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