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邓聿文:养老金入市并非总是洪水猛兽

发布时间:2012年02月07日 11:36 | 进入复兴论坛 | 来源:重庆晨报 | 手机看视频


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  在谈及养老金入市时,不少论者认为,不能拿公众的保命钱投到一个反复无常的股市上去,退一步,即使要投,也应经过人大授权同意。

  养老金作为保障几亿人口安享晚年的活命钱,的确在进行任何形式的投资时都要慎重,以安全保值为最基本原则。正鉴于此,我国规定,包括养老金在内的社会保险基金只能存银行和买国债。目前,养老金的资产配置情况是,90%左右为银行存款,包括活期存款,10%左右投资国债。

  尽管如此,我仍认为,养老金应该进入股市,这与养老金的安全保值原则并不冲突。我之主张养老金入市,当然不是要养老金去充当“解放军”,而纯粹为了解决养老金目前的巨大亏空。在此情况下,必须为养老金寻找多种投资渠道,使养老金能够大幅增值。当然,任何事物都一体两面,高收益也意味着高风险,股市也不例外。

  但从养老金增值角度看,当前阶段恰是一个相对安全的投资时机。从一个长时段看,现在进入股市,风险也不会很大。

  当然,考虑到养老金投资股市今后会成一种常态,为使其更安全地入市,除了选择一个低点进入外,重要的是让股市本身完善起来。从国外成熟市场来看,养老金投资股市的一个基本条件,是股市涨跌的平稳。中国股市要想平稳发展,必须健全和完善基本制度。像养老金这样的资金要有一个追求安全回报的途径。它只要选择那些有稳定业绩来源和回报的股票,可坐享分红收成,而不必过多在二级市场进行博弈,从而,类似养老金这样的资金也就愿意做长线投资者,真正成为保证股市平稳波动的“定海神针”。

  国外的经验表明,养老金入市是完全可行的。我们应该加快股市的基本制度建设,当前尤其要尽早推出强制分红制度。但就中国养老形势的迫切和养老金的巨大缺口来说,我们不可能坐等制度环境完善了再让养老金入市,可一边完善制度一边投资股市。

  邓聿文(《学习时报》副编审)

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