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《大行报告》瑞银维持「沽售」味千<00538.HK>看7.4元 估去年赚3亿

发布时间:2012年02月09日 10:40 | 进入复兴论坛 | 来源:阿思达克财经网 | 手机看视频


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  按证公司总裁刘怡翔表示,去年推出中小企融资担保计划至今,共录得250宗申请,涉及贷款额8.5亿,担保额5.6亿,平均每宗担保额约300万,拖欠情况未算严重,有信心成功收回

  在欧美经济下滑及本港信贷紧缩环境下,他认为该计划有一定需求,因中小企在缺乏抵押下,很难向银行借钱对於预算案建议将担保额由过去70%上调至80%,保费比率由现时三成二削至一成至一成二,他认为措施有助鼓励银行放贷

  他又指,对於无抵押的中小企,使用该公司担保计划後,银行借贷成本可节省1厘。瑞银调高平保<02318.HK>2011-13年盈测4%/12%/15%,预计深发展<000001.SZ>盈利有助支持平保盈利增长,估计2012-13年占总盈利贡献30%-32%基於2012年预测内涵值2.09倍,新业务价值13.2倍,目标价由72.36元调高至75.72元,评级维持「买入」,认为多元化金融平台可提供较理想增长潜力。瑞银调低味千(中国)<00538.HK>2011-13年盈测18%/16%/13%,因预期复苏需时更多,并采取更保守假设,认为市场共识太过乐观目标价相应由8.3元调低至7.4元,现价2011/12年预测市盈率32/24倍,估值过高,评级维持「沽售」

  该行预期,味千去年下半年同店销售增长由上半年14%跌至负20%;毛利率估计收窄1.7个百分点至67.5%,因销售推广及固定成本去营运杠杆估计2011年纯利3.03亿元,即按年倒退32%。

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