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A股十年成绩不小 问题不少 三因素造就股市持续羸弱

发布时间:2012年02月17日 10:59 | 进入复兴论坛 | 来源:中国网络电视台 | 手机看视频


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    主持人:目前众多媒体对中国股市的评价以批评居多,我比较好奇,作为业内人士,您是怎么评价中国的资本市场的?

    涂永红:我想借用在今年1月中国人民大学第16届资本市场论坛上面院长的评价,中国股市20多年的发展,宏观上来看,成绩不小,但是微观上来看问题不少,怎么说,中国股市规模上来讲成为了全球第三大股市,成绩非常骄人,另外一方面,如果我是一个投资者,我十年前进行了投资,我到今年10年过去了,通胀涨了30%多了,我这股票比以前没有任何增值,反而还少了,那么投资者是很不好的,美国的股市走了十年,从3000点上到了一万点以上,而我们十年原地不动。

    主持人:那到底是哪些因素造就了现在股市低迷的局面?

    袁秀明:股市一般来说它是对宏观经济提前的反映,我们看到2011年实际上中国经济一直是处于减速状态,一季度是9.7%的增速,二季度9.5%,三季度9.4%,第四季度8.9%,这个减速是什么原因导致的?一方面就是我们国家由于通胀的严重,通胀7月份达到6.5%这样的一个水平,是非常高的,所以国家一直在实行稳健的货币政策,实际上是稳健偏紧的货币政策,它在收紧,然后提高了利率以及存款准备金率,针对的是通胀,但是造成的后果就是经济减速,而我们知道股市是宏观经济的一个晴雨表,大概来说,不能说非常地体现宏观经济,但是总体来说是体现宏观经济的,所以经济减速的话,股市肯定会要下跌,这是对经济的反映;还有我们都知道,高通胀不会有牛市,也就是说,因为高通胀货币政策肯定会要出手去救治高通胀,就是使通胀能够下降,这样对股市就是一个打击,但是我们看到在去年的年底,通胀基本上已经降到4%左右,所以通胀已经稳定了, 2011年的11月底已经存准下调了0.5个百分点,这个幅度还是挺大的,因为一般都是以0.25%为一个基准来调,这样实际上等于正式宣告收紧的政策结束,已经松动了,这个对股市是一个喜讯,因为我们看到股市有一个滞后效应,虽然它当时会有一个好的反映。

    涂永红:我还想补充一点,这两年经济增长很快速,但股市却领跌全球看似不可理解,但实际上,GDP的增长和股市增长因素是不一样的,GDP是可以由投资拉动,但是股指上涨要依靠供求关系,这两年上市的企业变多了,但货币紧缩的原因,流通性却少了,这样股指一定会下降,再加上复苏信心的问题,出现现在增长往上,股指往下的情形也就不奇怪了。

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