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中百集团: 短期盈利增速受限

发布时间:2012年03月06日 21:07 | 进入复兴论坛 | 来源:《财经》 | 手机看视频


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  【财经网(博客,微博)专稿】张琦

  中百集团(000759.sz)于3月6日公告2011年业绩,国泰君安证券发布研报认为公司各业态增速表现平稳,但由于高速扩张将使得短期盈利增速受限。

  2011 年公司实现营业收入138.64 亿元,同比增长16.78%,归属上市公司股东净利润2.67 亿元,同比增长6.32%,分业态来看, 2011 年公司超市业务实现营业收入133.0 亿元百货8.0 亿元,分别占总收入比重的94.3%5.7%。

  公司是华中地区的传统优质超市公司,中百仓储和中百便民在华中有一定的先发优势。2011 年公司连锁网点新增159 个,其中仓储超市新增49 个,便民超市新增64 家,电器专卖店新增45 个。2009-2011年新建网点增速分别为5.76%,5.60%和23.42%。同时公司规划搭建“以江夏现代物流为中心,以黄冈恩施襄樊荆州物流为区域配送中心”的大物流体系,目前,已顺利完成江夏生鲜物流和咸宁恩施分配送中心建设一期工程。

  因此国泰君安指出由于公司各类门店保持较高的扩张速度,且新建的五大物流配送中心,预计在配送及直采方面将取得一定的突破。但由于公司的期间费用率较高,且11 年12 年门店扩张速度分别23%12%的速度,且物流中心需要持续投入,将会拉低短期的盈利增速。

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