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大族激光:受益高功率设备和行业设备增长

发布时间:2012年03月07日 15:47 | 进入复兴论坛 | 来源:长城证券 | 手机看视频


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  结论:

  公司大功率切割焊接设备、PCB设备是未来增速较高的细分产品。受益于加强管理控制和高端产品放量,费用率有所下降,规模优势开始显现。我们预测公司2011-2013年营业收入为36.2亿、42.7亿、55.7亿,净利润为5.79亿、5.94亿、6.97亿,EPS为0.55元、0.57元、0.67元,目前股价对应PE为15.5倍、15.1倍、12.9倍。给予公司“推荐”的投资评级。

  要点:

  长期战略的两大方向:激光应用技术产品和行业专业设备。其中激光应用技术产品包括:工业类激光设备中的打标产品、焊接产品、切割产品等,其中高功率产品特别是高功率切割和高功率焊接是未来发展的重点。行业专业设备方向包括:PCB行业设备、LED行业设备、光伏行业设备等基于行业应用方向的多品种、多系列设备。公司争取为下游厂商提供成套生产线所需的多种设备。

  大功率切割设备增速高,空间大。公司年度业绩预告显示大功率切割设备同比增长49%,除去太阳能业务为各业务中增速最快的细分产品,大小功率切割产品合计将达到8亿以上。大功率切割产品国外单个国家如意大利保有量在万台左右,而中国只有2000多台,随着制造业的升级,该设备面临较大市场空间。公司的主流产品价格在100-300万之间,低于国外同类产品,性价比和本土服务优势明显。激光器方面公司的2KW以下激光器自产比例较高,光纤激光器与IPG达成战略合作。

热词:

  • 高功率
  • 光纤激光器
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