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高增长确立 后市值得买入的八只股票

发布时间:2012年03月19日 15:41 | 进入复兴论坛 | 来源:金融界网站 | 手机看视频


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  唐山港(601000):布局年报行情,确立高增长

  投资要点 突破产能瓶颈后,首钢码头的量稳步增长唐山港大多数的铁矿石均通过通用散货码头装卸,停靠4-7万吨的巴拿马船,接卸印度矿和曹妃甸港区分拨的减载矿。随着公司2个20万吨级矿石码头(即首钢码头,公司60%的股权)十月份投产,突破产能瓶颈后,跟踪近几个月唐山港的铁矿石吞吐量稳步上升,其中2011.10-2012.01唐山港铁矿石吞吐量分别为268.6、338.6、387、345.6万吨,同比增长76.7%、41.1%、98.8%、53.6%,远高于全国进口铁矿石吞吐量,预计2月份吞吐量可达350万吨,同比增长62.4%。我们预计的全年4500万吨的铁矿石吞吐量完全可以实现。

  全国港口铁矿石的高库存对公司影响不大截至3月16日,全港区进口铁矿石库存达到9942万吨,市场担心铁矿石去库存的压力会不会对公司吞吐量有影响,我们认为影响不大。主要原因在于我们认为铁矿石库存走高是个大趋势:(1)由于进口铁矿石平均品位在降低,为了保证同等铁精粉,数量必然是个提升的过程;(2)随着近几年大型铁矿石码头的逐步建成投产,港口的堆存能力得到加强;(3)全国的粗钢产量在不断上升,钢厂和贸易商的常备库存也应当有所增加。

  即便短期内港口库存有下调的压力,分港口库存量看,矿石库存前十大的港口分别为日照港(600017)、青岛港、曹妃甸港区、天津港(600717)、连云港(601008)、大连港(601880)、京唐港、鲅鱼圈、防城港和岚山港,分别达到1470、1420、1359、800、640、402、360、340、315、310万吨,但是各港区增速各异,其中京唐港库存量同比下滑10.9%,港口铁矿石去库存化的过程对京唐港区影响较小。

  公司及行业动态跟踪本期我们重点关注两条资讯:一为印度铁路运费下调30%;二为乐亭县临港产业聚集区(京唐港区)区域建设用海规划获批。

  维持“强烈推荐”评级预计公司2011、2012、2013年EPS 分别为0.46、0.75、0.93元,对应于3月16日的收盘价6.94元对应PE 分别为15.1、9.2、7.5倍。我们认为随着公司2011年年报的公布,价量齐升的态势将得以确立。2012、2013年业绩增速分别达到63%、24%,2012年估值仅9.2倍,给予2012年12倍的行业平均估值,“强烈推荐”的投资评级,目标价9.0元。(平安证券)

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