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联通2011年净利远逊市场预期 3G业务成第一收入支柱

发布时间:2012年03月23日 08:44 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网——《证券日报》 | 手机看视频


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  分析人士指出,在网络建设、终端补贴等投资压力下,保持公司长远发展与股东利益的平衡难度很大

  中国联通今日发布2011年报,按照国际和香港财务报告准则,期内公司实现股东应占净利润42.27亿元,同比上升14.2%,逊于市场预期。汤森路透综合分析师平均预测其2011年全年净利为54.5亿元。

  但若剔除固话初装费递延收入,中国联通的EBITDA为634亿元,同比升6.7%,股东应占净利润42.1亿元,同比升20%。

  3G业务成第一收入支柱

  3G的蓬勃发展是2011年联通的一个亮点。营运数据显示,2011年中国联通全年累计净增3G用户2595.9万户达到4001.9万户,占移动用户的比例达到20%,每户每月收入(ARPU)约为110元。而年内中国联通的移动用户整体同比增长19.3%达到1.9966亿户,ARPU为47.3元,同比增长8.2%,主要是受3G用户规模增长驱动。3G业务已经成为联通第一收入支柱。

  华创证券TMT首席分析师马军在接受《证券日报》记者采访时表示,联通3G的发展未来仍然是市场最重要的看点之一。

  事实上,苹果iPhone终端的国内独家合作的优势即去,2011年下半年,联通就已着手新的终端战略。集团联合产业链各方,全球首推多款3.5寸电容屏、CPU600MHz以上的千元智能机,成为继iPhone后推动移动互联网加速普及的重要驱动力,带动公司3G用户净增规模快速提升?根据联通2011年报,千元智能机用户对3G净增用户的贡献快速增长,及至第四季度,千元智能机用户已占3G用户的20.1%。尝到中低端智能机甜头的联通,2012年准备扩大终端定制范围,将引入700元以下的入门级智能机。

  联通董事长常小兵表示,2012年公司将加快3G目标网建设,进一步扩大HSPA+覆盖范围,同时继续大力推进以FTTH/B为主的光纤接入网建设,以及进一步提升合约用户渗透率确保3G业务发展实现新的规模突破。

  运营商竞争压力加大

  然而,虽然联通3G业务发展势头较好,但其运营压力却依然存在。

  联通年报显示,2011年联通3G销售费用+手机补贴从62.99亿元增至130.91亿元,总销售费用+3G手机补贴也同比增长了28.4%。

  此外,联通人工成本也大幅增长。数据显示,联通2011年雇员薪酬及福利开支266亿 ,同比增长13.9%。联通表示,人工成本增加是受通涨压力加大、社会平均工资及保险水平上涨以及考核激励等因素的影响。

  在马军看来,2009年是最好的发展机会,但联通没有把握好,未来运营商之间竞争压力将变得更大,不仅语音和宽带资费下调压力依然存在,整体流量经营难度加大,并且,业务创新需要好的商业模式,在网络建设、终端补贴等投资压力下,保持公司长远发展与股东利益的平衡难度很大。

  

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