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《大行报告》瑞信:上药<02607.HK>业绩略逊上市目标 降级「中性」看15元

发布时间:2012年04月02日 14:04 | 进入复兴论坛 | 来源:阿思达克财经网 | 手机看视频


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  瑞信下调中兴<00763.HK>2012-13年收入0.7%及1%,同时预期其手机毛利率可扩张至18.9%。调低2012年及13年盈利10%及19.1%,预期在成本管理优化下,销售、分销及行政费用将减少。目标价由32.5元下调至30元,以2012年预测市盈率20倍,在毛利率再扩张下,估值吸引。维持评级「跑赢大市」。 瑞信表示,上海医药<02607.HK>去年纯利符合预期,但较上市时管理层的预期略低。去年内部增长22.7%,料今年及其後录得逾20%增长有挑战性。上药前董事长吕明方被免职,该行建议投资者留意新管理层的策略,尤其海外并购方面。评级由「跑?大市」降至「中性」。下调2012/13刘盈测5%/7%,目标价由20元下调至15元,2012年预测市盈率16倍。

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