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长江证券:货币政策放松仍属于微调范畴

发布时间:2012年04月10日 14:06 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  长江证券4月10日针对三月份物价数据发表了研究报告。报告称,虽然从流动性体系的角度上来讲,当前降准窗口已经打开,二季度降准基本已成定局。但是考虑到当前的通胀形势,央行的货币政策放松仍属于微调范畴,预计动作并不会大。

  报告研究显示,蔬菜项同比的飙升确实有些出乎意料,从报告监测的食用农产品价格指数来看,虽然春节效应消去之后,蔬菜项连续出现了4周的环比上升,但进入3月下旬,已经连续两周转入了下降通道,预计3月的蔬菜项上涨仅为跳涨,并不是可以持续的趋势性上涨,未来上涨压力不大。二季度通胀将在食品类分项下降的带动下,继续下降。

  报告指出,三方面的因素使得我们必须警惕下半年通胀的反弹。首先是,根据农业研究员的调研反馈,下半年猪价继续回落幅度比较有限,一是尽管去年经历了一整年的母猪补栏,但是由于从去年秋天开始的小猪病害陆续消耗了之前补上的小猪,因此今年小猪供给偏少;二是目前养殖户的补栏积极性不高,主要是因为当前利润持续下降,以及疫病此起彼伏导致养殖户不敢补栏。其次,由于之前被行政抑制的一些调价需求在近期逐渐被释放,厂商有动力提价弥补成本的提升。再者是,由于上半年所出现的电、成品油调价所造成的影响将在3、4个月后释放,这也会对于下半年的通胀运行造成冲击。

  报告称,虽然从流动性体系的角度上来讲,当前降准窗口已经打开,二季度降准基本已成定局。但是考虑到当前的通胀形势,央行的货币政策放松仍属于微调范畴,预计动作并不会大。而当前的市场关注的核心仍在经济,3月或将是短期的环比高点,须保持谨慎态度。

  (《证券时报》快讯中心)

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