昨日，瑞银证券A股策略分析师张博在接受记者采访时表示，由于二季度末指数反映的是投资者对于三季度的预期，因此判断二季度指数趋势的主要逻辑依据是二季度和三季度流动性和盈利预期的比较。瑞银认为，三季度的流动性与二季度持平或略好，而盈利预期可能在年中进入拐点。因此，在三季度预期好于二季度的情况下，6月底指数或将高于目前点位。

　　不过，张博也指出，二季度上证指数仍将在2100－2500点之间震荡。向下看，与一季度上证指数低点2132点时相比，其对应的流动性紧缩和盈利硬着陆预期难以重现；而向上看，与一季度上证指数高点2478点时相比，其对应的流动性预期和政策预期有望在二季度得到重复，但通胀阴影会对指数上行形成压力。总体而言，上证指数在二季度仍将上下两难，但向上突破的概率要大于向下突破。

　　在行业配置方面，张博表示，稳定增长类行业仍然是配置的重点，可作为基础配置，等待估值溢价的提升，看好一季报高增长的食品饮料、服装和中药。从景气改善的可能性以及风险的角度看，瑞银建议投资者波段操作证券、电子、汽车、地产等行业。（潘晟）