一季度为传统淡季，且因天气寒冷和资金面紧张原因，今年基建开工晚于去年。房地产调控影响房建施工进度，导致水泥市场需求下降，市场清淡，出货少。因需求不足，部分地区厂家形成协同停产，以销库存，稳定价格。另外国家加大节能减排力度，严格控制新增产能投资，淘汰落后产能，对水泥供给也有一定影响。

　　一季度全国熟料库容比平均为62.57%。一季度末平均库容57%，较年初的68%下降9个百分点。主要因3月中旬以后，随着下游需求的回暖及磨机开工率的提高，销量有所增加，且部分地区协同停产消化库存，各地熟料库存出现明显松动。

　　各地水泥市场在一季度涨跌不一。水泥市场上行地区集中在三北区域，从多到少分别是华北、西北和东北。华东、中南市场价格大幅下跌。西南市场较为平稳。

　　华北水泥平均价格从年初的每吨368元上涨到382元。河北厂家协同开始陆续停窑一个月，各市纷纷上调10至50元/吨。3月下旬开始工程开工增多，需求慢慢启动。

　　西北标号42.5水泥平均价格从年初的每吨330元上涨到352元。陕西2月和3月两次协同涨价，各涨20至60元。1、2月受资金链紧缩、工人返乡等因素影响，工程启动缓慢。3月后天气好转，基建逐渐开工，出货增加，第二次涨价后市场仍能产销平衡。甘肃、宁夏3月底各涨20元左右。

　　东北标号42.5水泥平均价格从年初的每吨447元上涨到457元。因2月底吉林和黑龙江主导企业协同拉涨20至30元。但东北市场因气温较低，下游工程未启动，需求清淡，多为挂牌价格走高，实际成交量少。

　　华东、中南水泥市场大幅下跌。华东水泥平均价格从年初每吨365元下降到324元。华东春节停窑执行良好，但持续降雨导致市场疲软，价格一再下行。中南水泥平均价格从年初每吨349元下降到326元，也因开工缓慢，需求不振。

　　二季度天气转暖，下游工程逐渐开工，水泥行业迎来传统的季节性回暖。预计水泥产销量将上升，价格有可能触底反弹。华北、西北、东北新投生产线较少，水泥企业协同较好，二季度需求渐起，预计仍有上涨空间。华东、华南供给压力较大；华南虽有限电但一般规模难以拉涨。(国泰君安证券水泥行业分析师 韩其成)