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海通国际:6月5日 发布12年上半年盈利预警

发布时间:2012年06月05日 14:34 | 进入复兴论坛 | 来源:和讯股票 | 手机看视频


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  中国龙工发布12年上半年盈利预警。根据12年1-4月的经营状况初步评估,公司预计12年上半年纯利同比将大幅下降,主要原因是由于中国固定资产投资增长放缓,宏观经济环境变动导致新基础设施建设项目减少,导致国内对工程机械的需求持续疲弱,尤其是土方机械受到的冲击最大。

  根据中国工程机械协会统计数据,12年1-4月中国龙工装载机销量为11,386台,同比大幅下降36.0%,高于行业的26.0%降幅,其中4月份销售3,406台,同比下降41.6%,环比下降26.3%。1-4月份挖掘机销量为1630台,同比下降45.9%。其他产品方面,12年1-4月中国龙工的压路机销量为280台,同比下降59.1%;叉车销售情况相对较好,1-4月累计销量5,402台,同比小幅增长1.9%。

  我们在公司的首发报告中指出,12年中国龙工面临行业调整和主要产品市场占有率下降的双重挑战。公司主营产品装载机的市占率由11年底的17%下降到4月底的15.5%。由于11年上半年盈利的高基数(占11年全年盈利的67%),公司的经营业绩在12年上半年面临大幅下滑压力。根据最新的销售情况,我们相应下调了公司12-14年盈利预测12.9%-21.7%,12个月目标价由2.80港元下调到2.25 港元,对应12年预测市盈率7.0倍,投资评级维持持有。

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