2012年市场下半程将如何演绎？华泰柏瑞研究部副总监蔡静认为，股票资产表现好于固定收益品种的可能性较大，中期固定收益品种优于货币基金。根据量化分析，目前股票收益率与债券收益率之差达到历史高值，股票的潜在收益率应好于债券。

　　蔡静认为，目前市场中期底部概率偏大。下半年，在股票资产中，蓝筹股和中小盘的表现可能相当。原因在于，无论是沪深300指数、中证500指数，还是中小板指数，估值水平目前都处于历史低位。未来2个月，由于业绩下调幅度可能更大，中小盘股票表现可能受考验。但根据量化分析，中长期中小市值股票可能优于大市值股票。

　　蔡静认为，可以超配低估值、业绩下调幅度不大的行业，如大地产、火电、机场；超配业绩增长有保障、估值合理的行业，如医药生物、食品饮料、信息服务；低配估值高企、盈利预测仍有大幅下调可能的行业或板块，如创业板、电子、信息设备、钢铁、水泥。