准备金率要先降到位

　　“A股要想见底，有这三个前提条件：第一、准备金率要降到位，降到16%再往下我觉得就差不多了，这样市场上才有流动性。虽然最近各种会议讲话有不少，但最后落到股市上，还是得看周行长的钱袋子到底打开多少。第二，股指期货持仓得在十万手以上，当然现在已经到了。第三就是中石油得创新低。”李彦炜说。

　　李彦炜这段话，让记者听得很新鲜。准备金率这事儿算是老生常谈，倒不是太稀奇。但是，大盘见不见底和股指期货持仓量有什么关系？和中石油创不创新低又有什么关系呢？

　　“最近这一波下跌，股指期货表现得嗅觉极为敏感，中石油、中石化作为权重股也对指数下行起到很大作用。技术上看，中石油只有创出新低才能封住大盘的下跌空间。”李彦炜说。他同时补充说，由于中石化已经创出新低，中石油能否创出新低不一定是必要条件，最重要的前提还是准备金率。“尽管6月初的降息出乎市场的意料之外，但是降息真正的利好是房地产行业，降息反而更加促进了资产的错配，降息并不足以改变货币状态。目前市场货币放松的力度和速度都有欠缺，如果存款准备金率能够进一步下调，将有利于经济形势和股市形势。”

　　“如果准备金率降下来了，我们可能最关注页岩气这一块，本身是关乎国家能源结构的。具体到个股上，中石化、中石油在创出新低后，也没多少下跌空间了。”他说。目前，京富融源投资已经逐步增仓新能源汽车、新材料、页岩气等概念股。与青睐大消费类的私募不同，他提出，板块操作应当看重政策背景，而医药等消费类板块没有明显利好政策支持，因此不考虑介入。

　　关注私募债

　　“其实六七月份开始，我们就不太做二级市场了，做定向增发比较多。另外，我们最近也在研究私募债，考虑这方面的服务。”李彦炜接着说。

　　他认为，私募债可能会提供一个比较好的机会。如果国债期货能够和私募债同时出现，国债期货完全可以对冲私募债。本身私募债因为买家的局限性，无法进行广泛的销售，但国债期货的出现可以在其购买的时候提供很好的防范措施。

　　“这个产品肯定是不如股票收益率那么高，但是我们觉得相对来说也是比较稳定的。现在私募债卖得很不错，前些日子的收益率大概在11%左右，最近买的人很多，已经降到了10%左右。刚出来的一批私募债，肯定是效果最好的。”他说。