评级观点

　　榆林市城市投资经营集团有限公司(以下简称“公司”或“榆林城投”)是榆林市政府授权参与地区基础设施和公用事业建设的唯一运营实体。跟踪期内，榆林市经济指标保持稳定增长，财政收入稳步提高，榆林市政府给予公司较大支持，为公司的发展创造良好的外部环境。

　　联合资信同时关注到公司目前市场化程度偏低及整体盈利能力偏弱等因素对公司信用基本面带来的不利影响。

　　伴随着榆林市经济快速发展，地方财政实力不断提升，对公司的支持力度有望进一步加强，有助于支撑公司信用基本面。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　公司为“10榆城投债”设立专项偿债基金，偿债资金提前归集等措施有助于降低集中偿付风险，目前偿债保障条款执行情况良好，保证了“10榆城投债”偿付的安全性。

　　综上所述，联合资信维持公司AA的主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“10榆城投债”AA的信用等级。

　　优势

　　1.跟踪期内，榆林市经济快速发展，财政实力增强，为公司发展提供良好的外部环境。

　　2.公司作为榆林市政府授权的唯一市政建设的运营实体，经营业务具有区域垄断优势，跟踪期内，得到地方政府在资产划拨和资金拨付上的大力支持。

　　关注

　　1.公司目前自身盈利能力仍然偏弱。

　　2.公司承担较多市政项目工程的建设，存在一定的资本支出压力，且市政项目收入实现质量有待提高。

　　点击查看报告原文：榆林市城市投资经营集团有限公司跟踪评级报告

　　更多联合资信报告请点击【中国经济网-联合资信专栏】(地址：http://finance.ce.cn/sub/lhzx/)