(央视网记者 郭勇报道)

　　一家尚在建设还没投产的企业，竟成为蒙牛的收购对象。1月6日，蒙牛与雅士利联合发布公告，雅士利将郑州工厂以3.7亿元的价格出售给蒙牛与北美食品巨头WhiteWave?Foods?Company组建的合资公司，两家公司分别占51%和49%的股份。

　　惯于在资本市场长袖善舞的蒙牛，这次打的什么主意？

　　液态奶疲态尽显

　　曾经的液态奶巨头，如今增长乏力。

　　这一点从蒙牛公布的报表中可以看出。蒙牛乳业2013年8月29日在香港发布的中期销售业绩报告显示，2013年上半年，蒙牛营业收入完成206.680亿元，同比增长13.3%；实现净利润7.495亿元，同比增长16.3%。虽然利润增长值很高，但绝对数较低，净利润率仅有3.62%，与此前一直保持在5%以上相比，明显缩水不少。

　　蒙牛的发展模式多是外延式扩张，依靠并购做大盘子。相较于公司总体规模的扩大，其利润的缩减更为惊人。近年来，奶源价格、各环节制造成本、人工成本、推广成本等都有大幅上涨，加之高端奶粉、液态奶受外企挤压，利润一路下滑。受限于奶源，再依靠简单的产能扩张难以为继，到海外找奶源，进军高利润的高端产品，寻找新的利润增长点，成为奶企的不二选择。

　　蒙牛动作频频

　　近年来，蒙牛在资本运作上的轨迹逐渐调整，从扩充产能向优质奶源和高利润领域拓展。

　　2012年，蒙牛引入了欧洲最大乳品公司Arla Foods(爱氏晨曦)为战略股东。2012年9月，“中国-丹麦乳品技术合作中心项目”协议签署，把爱氏晨曦整个产业链的管理和实践经验，引入中国，预算总投资约2.2亿元。

　　2013年4月10日，蒙牛与新西兰国有企业Asure Quality公司在北京签署合作框架协议，共同探索成立食品质量安全第三方独立认证机构。蒙牛试图通过合作，把具有国际先进水平的食品质量安全认证覆盖到乳品行业的全产业链，以重树国产乳品信心。

　　2013年11月27日，蒙牛乳业集团、丹麦阿拉福兹和福斯三方共同研发的“原奶指纹图谱项目”举行签约仪式，以期通过原料奶检测方面开发的“指纹图谱技术”，对原料奶中非牛乳物质自动识别并报警。

　　除了技术上的完善，蒙牛还加快了奶源基地建设的进程。

　　2013年5月8日，蒙牛从两家机构手中以31.752亿港元现金，收购二者持有的现代牧业20.44%股份和6.48%股份，从而成为现代牧业单一大股东。现代牧业是蒙牛高品质牛奶的主要供应商。2008年10月，现代牧业与蒙牛签署了为期十年的原料奶供应承购协议，规定现代牧业每年需要向蒙牛供应不少于70%的原奶。此笔收购加上此前拥有的股份，蒙牛股份所占比例达到27.99%，奶源供应得到加强。

　　2013年11月26日，原生态牧业在香港联交所上市交易，蒙牛作为原生态牧业的基石投资者，完成对原生态价值6000万美元股份的认购。原生态集资所得净额中约75%将用于增建新牧场，目标是在2017年前将总畜群扩至10万头规模。

　　而液态奶之外的其他高附加值产品，也成为蒙牛的重要目标。

　　2013年5月20日，蒙牛乳业大股东中粮集团和法国达能以共同设立合资公司的方式投资蒙牛，该合资公司持有8.3%的蒙牛乳业股份，中粮集团拥有该合资公司51%的股权，达能拥有49%。合资公司成立后，达能和蒙牛的酸奶业务合并。合资公司占我国酸奶市场21%的份额。

　　仅仅一个月之后的2013年6月19日，蒙牛乳业收购雅士利。蒙牛向雅士利所有股东发出要约收购，并获得控股股东张氏国际投资有限公司和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy Holdings接受要约的不可撤销承诺，承诺出售合计持有股份26.81亿股，约占雅士利已发行股本的75.3%。雅士利2012年实现营收36.55亿元，同比增长23.6%%；实现净利润4.68亿元，同比增长53%。其中，雅士利和施恩婴幼儿配方奶粉分别实现销售收入24.78亿元和6.53亿元，分别同比增长35.8%和7.4%。此次收购，无疑将大大加强蒙牛在奶粉市场的竞争力。

　　或合作、或并购，蒙牛最近两年扮演了资本运作高手的角色，一步步将优质资源“吸入”体内。

　　盯上营养饮品市场

　　传统的乳制品似乎难以满足蒙牛的胃口了，这一次，它又盯上了风生水起的营养品市场。

　　公开资料显示，被蒙牛和外资公司联合收购的雅士利郑州工厂主要从事营养产品制造、包装及经销。虽然尚未完工，但是其生产范围与蒙牛合资伙伴的重合并非偶然，蒙牛进军营养饮品的意图表露无遗。

　　与牛奶相比，营养饮品可谓风头正健。

　　目前我国人均饮料消费量大约70kg/年，远低于世界平均水平的90kg/年。仅豆类饮品的市场潜力就不可小觑。美国近年来豆奶消费年均增长率达到14.3%，价格比牛奶高1/3；台湾的豆奶和豆浆人均消费量合计达到5公斤；韩国豆奶的人均消费近4公斤；日本豆奶销售额超过牛奶的增长速度，人均消费接近2公斤。

　　《中国饮料行业“十二五”发展规划建议》显示，“十二五”期间，我国饮料总产量将保持12％-15％的年均增长，植物蛋白饮料可能达到30％。某香港豆奶品牌中国区负责人袁杰介绍，尽管2012/2013财年经济增长放缓、工资及生产成本不断上涨，公司达到预期盈利目标，销售收入净额为40.51亿元，年增9%，毛利更是高达48%。

　　此外，娃哈哈营养快线2012年销售额200多亿元，王老吉销售额40亿元，加多宝销量200亿元，利润率远远高于普通液态奶，营养健康饮料已经成为我国饮料市场的新宠。

　　WhiteWaveFoods?Company公司董事会主席兼首席执行官坦言，中国营养品规模高达数十亿美元，和蒙牛合资可以快速进入中国市场。蒙牛也称，收购有利于公司进入营养饮品市场。奶业专家陈渝分析，奶源紧张限制乳制品企业的发展，蒙牛发展植物性蛋白饮品、植物性蛋白和乳蛋白交叉饮品，可以减少对生鲜乳的依赖，使奶源问题对企业的影响降至最低。但是如何打造差异化的新产品，如何使新品为广大消费者认可，这家新公司还有很长的路要走。