央视网（记者 阎海东）

　　京东前不久高调推出消费者信贷服务“京东白条”，据京东方面称，白条是针对会员的一种增值服务，此服务可实现“先消费，后付款”的全新支付方式。“白条”用户最高可获得15000元信用额度，第一批获得京东白条试用的用户有50万个名额。这是京东布局互联网金融的第二阶段，此前京东已推出针对卖方的小额信贷“京保贝”。

　　京东不是推出互联网信用消费的第一家商户，此前苏宁、国美等企业曾与金融机构合作，推出“三零模式”（零首付、零利率、零手续费），也被看作是个人信用消费产品的雏形。京东“白条”的出现，业内纷纷预测其对互联网金融战及传统信用卡业务可能造成的影响，同时，其所面临的市场风险也引起极大关注。

　　“白条”怎么玩？

　　所谓“白条”是一种网购信用产品，根据目前的观察和体验，其功能与传统的银行信用卡相似，京东用户可进入京东页面在线申请，填写登记相关信息并提交后，京东先对用户的消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据进行风险评级，每个用户将获得相应的信用额度，最高1.5万元。选择最长30天延期付款，或者3至12个月分期付款两种消费方式。

　　表面看，“白条”与阿里巴巴去年试水的信用支付类似。阿里巴巴的支付宝信用支付体系，是先根据用户交易数据进行授信，信用额度可用淘宝等购物支付，用户需要在还款日之前还款，最长可获得38天免息期。支付宝向已签约的商户每笔信用支付交易收取服务费，其费率与信用卡大体一致。

　　但将两者的资金来源进行对比，就会发现不同。阿里巴巴的信用支付资金来自合作银行，而京东白条的贷款，则来自京东自有资金而非银行。京东SEC文件披露了截止2013年9月31日的财务数据，在现金流一节中，京东账面现金由2009年的约1亿元迅速增加至2013年三季度末的88亿元，5年增幅达到80余倍。

　　从财务数据来看，京东的自有资金支持似乎没有问题，而阿里巴巴的信用支付体系，却始终没有正式亮相，业内推测，阿里巴巴与银行在这方面的合作并不顺畅。

　　京东白条引人注目的另一个原因，是其手续费远低于传统银行。京东白条分期付款的手续费为每期0.5%，即3期手续费为0.5%×3，以此类推，12期手续费为6%，而推广期间手续费打6折。在京东白条业务中，早期收购的网银在线将发挥巨大作用，用户需绑定银行卡，并通过网银在线手动还款。如果超过最后还款日，京东会收取每日万分之三的违约金。

　　白条显然不是京东的最终目的，背后的文章是什么？

　　京东的考量

　　当前，包括阿里巴巴、腾讯等在内的互联网巨头围绕互联网金融暗战正酣。在去年底围绕微信和来往、易信等移动即时社交工具一番较量之后，今年初腾讯和阿里又在打车支付软件领域抢争高下。作为新兴电商巨头之一，京东当然也不会袖手旁观，坐等出局。对于急着上市的京东而言，一个更具亮点的思路，显得尤为迫切。

　　京东高层日前称，京东下月将推出互联网理财服务，对接产品包括货币基金和多种投资标的。也就是说，京东将加入互联网理财大战，只不过先是从消费领域下手，但类似余额宝的产品显然也在京东的考虑之列。

　　据京东金融集团高级总监刘长宏称，京东将与国内十家基金公司合作，在一个月内推出类余额宝业务。据称，京东互联网理财服务将以“网银钱包”为依托，后者将提供充值、提现、转账等功能的技术支持。目前，网银钱包主要为京东POP开放平台商家和“京东白条”提供支付通道。

　　业内对“京东白条”在刺激消费方面的预期有理由保持乐观，京东本身也对这一举措的预期很有信心，而白条产品的推出及市场反应，又有助于提高准备上市的京东的估值。京东上线仅一个月的“京保贝”，目前放贷规模已高达10亿元。分析人士认为，按照目前试用白条的50万公测用户来算，在都能拿到满额授信的情况下，金额即为75亿，一个月能够产生的利润超过2000万，即便只有一半，利润也能够超过千万。不过，京东在研究客户的需求和偏好方面，还需要投入精力。

　　风险可控吗？

　　京东坦诚做金融并非其长项，在提交给SEC的文件中，京东对涉入互联网金融的描述是“如履薄冰”。京东坦诚，“我们在互联网金融领域的经验非常有限，如果资产发生显著恶化，可能对我们的业务以及运营及财务状况造成不利影响”。

　　但京东试图控制风险，并建立了一套风险规避体系。京东消费金融业务总监许凌介绍说，京东推出白条服务，是基于积累了大量高质量的客户数据和消费数据。通过对消费、金融等数据的分析，可以对用户的消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据进行风险评级，建立自己的信用体系。

　　同时，京东方面还表示，京东白条对电话充值等数字虚拟产品、黄金等可套现商品的交易做出了限制。京东方面称，这是出于防止用户恶意套现的考虑。许凌还表示，目前京东已经与央行形成互动，可以查询个人的一些信用记录（信用卡），并且，京东也与银行针对用户信息有不少的交互。如果用户在京东上欺诈，恶意逾期，这些记录将会上传至央行。

　　不过也有分析人士对这种针对买家的贷款业务风险表示担忧，虽然此前阿里针对卖方的小额贷款和京东的“京保贝”效果都不错，但针对卖方和买房的贷款区别还是比较大的。对于阿里和京东而言，绝大多数中小卖家已基本被控制，阿里和京东完全有能力规避卖家的信贷业务和信用风险。而买家的情况则很不同，电商针对违约消费者的限制措施是有限的。

　　京东在此方面面临的另一个风险是，随着贷款规模的不断增大，对贷款组合的管理能力将会对网络融资业务产生显著影响，因为贷款组合的整体质量会受到多种因素的影响，其中包括市场无法预见的，诸如全球经济放缓、流动性变化或者信用危机的增长等，这些都会对京东的业务、运营以及流动资金，包括供应商、客户等产生影响。

　　银行或面临压力

　　阿里巴巴当初推出信用卡支付业务，就有评论猜测其是否会对传统银行信用卡业务造成冲击，不过马云表示，并无推翻传统的意图，只是要重建一个属于阿里的金融信用体系。当时的分析也认为，阿里巴巴的信用支付体系，不过是对银行信用业务的一个补充而已，且其交易费用对银行也没有太大吸引力。但这次京东推出“白条”产品后，业内反应却大不相同，主要是其资金来源和相关费用方面，比起传统银行信用卡都有明显优势。

　　有银行从业人士表示，类似京东“白条”这样的互联网金融产品，肯定是动了银行的奶酪，在目前互联网金融整体的强劲风头下，尤其是这种产品对年轻消费群体的吸引力很大，其未来发展应当被看好，但由于本身体量不大，对整体的传统银行信用卡业务，暂时还算不上有多大影响。也有银行信用卡业务人士表示，互联网虚拟信用卡对消费者来说确实有传统信用卡不可取代的便利之处，如果银行的信用卡业务地盘被互联网金融蚕食，则将大大影响到银行的中间业务收入。目前，银行卡收入占到了银行全部中间业务收入的50%以上。

　　分析人士指出，互联网金融产品革命性的变化和快速发展的势头很值得关注，其前景不可小觑。从大的背景来看，在目前宏观消费环境好转的情况下，政府对大众消费零售额的期望值在不断提升，因而可能会积极支持这种更有利于刺激消费的产品形态发展。互联网消费渠道、销售手段和业态方式的创新，都会获得政府的鼓励和支持。当然，监管部门也会密切注视互联网金融业整体的发展，相应的态度也极为重要。