央视网（记者 包征宇报道）互联网金融与金融互联网，看似一样的名词背后，其实体现的是哪个主体掌握主导权的问题。现在互联网金融是非常热的概念，传统金融企业也并没有按兵不动，而是顺势悄然进行着各种变化。

　　从目前看，金融互联网方兴未艾，但是作为掌握核心要素与技术优势的金融企业，金融互联网势必有互联网金融所不能比拟的优势，但是局限于传统思维与惯性，其亦有诸多不足。那么，金融互联网目前是什么样子，优势与劣势都将如何左右未来的发展呢？

　　互联网重新定义渠道

　　金融行业里面有一句话叫做渠道为王，意思就是谁的物理网点多，谁就能在竞争中获得优势。这点对于券商行业来说，就是营业部的建设。营业部数量多从而使得自身的客户数量和市场占有率在业内取得优势。这点从业内一大一小两家券商的对比便可知。

　　截至2013年底，国金证券的营业部只有27家，而华泰证券的营业部有227家。这也直接导致了国金的有效客户数仅约20万，而华泰的有效客户数量在200万。

　　但是互联网彻底颠覆了人们传统的认知。

　　通过与腾讯的合作，国金证券原本物理渠道的劣势反而变成了优势－－物理渠道成本负担小，而腾讯的网上流量则成了国金线上的巨大渠道优势。要知道，券商营业部开设需要证监会的审批，而各家券商与监管方的关系、资本金实力等因素导致了大小券商营业部数量的巨大差异。

　　互联网对于传统金融最大的颠覆就是把渠道两个字重新的定义，从物理渠道到虚拟渠道。以BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）为首的互联网企业的海量流量其实可以理解为传统行业中的物理渠道，这直接导致了传统物理渠道对于金融行业来说从原本的核心优势变成了负担。

　　海通证券非银金融首席分析师丁文韬表示，“从这个角度来看互联网对金融行业是冲击还是机遇就非常清楚了，对于原先渠道劣势的子行业或者公司来说，互联网提供了一条新的渠道使得其可以弯道超车。”

　　对于传统渠道占优势的子行业，比如银行、大券商等而言互联网对其冲击会非常大；而对于原先没有渠道的子行业，比如基金、信托、保险、租赁、小券商等而言，互联网的到来其实都是机遇大于挑战的。

　　自建线上平台模式

　　如今，那些原本物理渠道有优势的大券商，比如华泰、银河，原本的优势变成劣势了，而经纪业务占其总收入比例又非常高，短期成本也降不下来。在压力之下，华泰证券不仅主动把佣金降低一大半，还积极尝试自建网络商城的模式。

　　在这方面，中国平安集团可以作为自建平台的代表，其陆金所、壹钱包、万里行等系列产品其实已经构建了非常完善的自有互联网平台。

　　海通证券非银金融首席分析师丁文韬认为，相比互联网金融模式，金融互联网模式有两个突出的优势：金融公司为主导下的金融产品是其核心竞争力，并且金融公司的传统渠道可以结合互联网做到线上＋线下的融合。

　　平安集团互联网平台上最具有吸引力的就是其陆金所的高收益率的小贷产品，目前一年期8.6％收益率、平安做全额担保、三个月后可以自由转让。目前这类产品基本都处于秒杀状态，具有吸引力的产品也是陆金所迅速做大的最重要的原因。

　　同样的例子还有诺亚财富。作为第三方理财平台，原本诺亚财富开展金融互联网最大的问题就是金融公司真正好的产品（风险低、收益率高）绝对不会放到其平台上销售。这类产品往往金融公司不怎么用做广告瞬间就卖完了。所以诺亚几年前自己成立了AMC公司，通过自己做项目设计产品卖给自己的投资者。诺亚财富的股价也是从那个时候经历了一波大幅上涨的。

　　对于传统金融公司线上＋线下的融合能力，在兴业证券公司战略发展部总经理徐锋看来非常重要。他指出，因为纯互联网的渠道对于金融而言往往只能销售一些简单的产品，比如基金中的货币基金、保险中的意外险等等，而这类产品的利润率一般也是比较低的。因为一方面复杂的产品虽然利润率高，但是产品条款、蕴含风险等网民很难直接了解；另一方面网民对于几十万金额的大额理财完全通过互联网还是会感觉到有风险。

　　对此，丁文韬举例表示，平安集团50万的代理人队伍完全可以选取其中最优秀的一部分转型成理财师。未来可以想象一下其陆金所变成了一个综合金融超市，其中有保险、信托、基金等各类金融产品，投资者在网上做了大类资产配置后一个电话预约，第二天就有平安的理财师拿着合同上门具体解读签单。“其实在发达国家，就是这个样子。”

　　与互联网合作有何优势

　　“互联网公司为什么要和金融公司合作，这其实决定了双方合作中相对位置。”丁文韬直言，“对于金融公司而言，要尽量知道互联网公司为什么和自己合作，自己的核心竞争力是什么？”

　　对于金融公司而言，与互联网公司的合作筹码大致有四点。

　　首先是股权灵活。天弘能够和阿里深度合作很重要的原因之一在于天弘大股东愿意让出其控股权。而国金和腾讯的合作，国金证券纯民营的股权结构导致其谈判效率远高于国有券商即是很重要的原因之一。

　　金融产品大多同质化较为严重，这时就要比拼规模价格优势。拿车险为例子，这个行业中规模效应很重要，目前市场上人保、平安的成本就要低于行业平均不少。对于车险这种同质化程度非常高的产品，价格优势将成为其未来和互联网公司谈判的主要筹码。设想一下未来微信扫一下车牌，立马跳出来人保、平安、太保几家公司的报价，价格差异就会非常明显。

　　另外就是产品优势，好的金融产品肯定是稀缺和有价值的。例如原来王亚伟管理下的华夏基金，如果愿意放到网上卖，对于金融公司和互联网企业的谈判而言肯定是加分的。另外，像平安陆金所这样的产品都是可以增加网站流量的明星产品。

　　对于某些对价格不敏感的产品，比如长期寿险等，消费者对于金融品牌的认可程度或将成为金融公司与互联网公司的合作筹码。