央视网（记者 郭勇）央行宣布，自2014年3月17日开始，人民币每日交易浮动区间从1%扩大1倍至2%，这预示着我国政府将加快落实整个金融改革计划、兑现各项金融改革承诺。

　　人民币汇率自2005年启动浮动汇率改革以来，历经四次变动，波动幅度不断增大。2005年浮动幅度为0.3%，2007年浮动幅度扩大至0.5%，2012年浮动幅度扩大至1%。第四次变动，波幅扩大一倍。

　　在世界经济缓慢复苏，我国出口骤降、经济增速略有下降的大背景下，汇率波幅扩大凸显新一届政府利用金融杠杆调节经济的新思路。

　　出口有望回升

　　2014年2月，一项数据令所有关心经济的人错愕：2月，我国出口总值下降20.4%。

　　来自海关总署的统计，2014年2月，我国进出口总值1.53万亿元人民币，下降7.5%。其中，出口6965.2亿元，下降20.4%；进口8363.1亿元，增长7%；贸易逆差1397.9亿元，去年同期为顺差934.3亿元，处于2009年以来的低位。

　　出口是我国经济增长的三驾马车之一，对于2月出口剧降，有专家认为有两个直接原因：一是出于春节假期的影响。春节作为我国最重要的节日，虽然只有七天假期，但受影响时间几乎长达一月，尤其以轻工为主的出口产品影响更大。从历年数据看，春节当月出口数据均有所下降。另一个原因是去年一季度出口增速较高，导致环比降幅加大。

　　海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声认为，出口异常波动源于外贸企业经营习惯。郑跃声说，今年春节较去年提前9天，企业抢在节前出口，将本应在2月出口的商品提前至1月，致使1月、2月出口的巨幅波动，“进入3月份以后出口将逐步恢复常态。”

　　2014年，我国经济增速进一步放缓，政府将GDP增幅下调至7.5%。新一届政府不再以新的“4万亿”政策刺激经济，如何确保“稳增长的下限”，成为当务之急。交通银行首席经济学家连平认为，人民币汇率出现阶段性贬值有利于缓解出口企业经营压力。

　　社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室主任高海红认为，人民币波幅增倍可以主动适应外部收支变化。近期我国出口形势严峻，在这种情况下扩大波幅，有利于扩大出口，又可避免伙伴国针对汇率的贸易纠纷。

　　热钱成本增加

　　人民币波幅扩大一倍所带来的另一个可能性是，热钱流入成本会增加，可以有效防止单边上升带来的简单套利。

　　“此次波幅增倍，低于其预计2.5%至3.0%的幅度。我国从2005年汇改至今已经9年，其他固定汇率过渡到浮动汇率的国家，9年已大致完成汇率的自由浮动。”兴业银行首席经济学家鲁政委对人民币汇率改革比较谨慎。

　　中国人民大学翟东升教授则认为，扩大汇率波动有助于增加热钱流入我国的成本，从而减少热钱流入。“据我了解，我国有不少贸易公司，就利用货币利差做套利生意。”

　　业内多数专家认为，虽然目前人民币持续贬值，但具有阶段性，今年总体基调仍是升值，不过未来双向波动幅度将加大。事实上，人民币汇率在2月中旬急速贬值之后，其走势已经明显不同，每日波幅逐渐放大。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮指出，“相比以前每天0.1%左右的波动，现在每天达到了0.4%-0.5%，最大的时候到了1%，这表明汇率波幅增倍的政策效果已经显现。”

　　中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬认为，在堵住热钱的同时，真实贸易的结汇会变得谨慎，未来外汇占款可能有明显下降。今年新增外汇占款在1.2万亿至1.4万亿元之间，比上年减少一半左右。温彬表示，随着美国QE退出，人民币汇率双向波动逐渐形成，推进资本项目开放尤为重要，亟需避免人民币贬值预期。同时，要尽快建立和完善应对跨境资金在短期内大规模进出的机制，保持金融稳定。

　　平衡M1增速下降的影响

　　央行公布的数据显示，1月我国M1（狭义货币）同比增长仅有1.2%，比去年12月下降了8.2%，而与去年1月相比则下降了14.1个百分点。2月末，M1(狭义货币)余额31.66万亿元，同比增长6.9%，比上月末高5.7个百分点，但仍比去年同期低2.6个百分点。

　　M1（狭义货币）供应量指流通货币与企事业单位活期存款的总和，它反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。

　　翟东升教授认为M1大幅减少，一是金融单位揽储的季节性结果，年底为结算周期，单位活期存款在12月明显增加，之后的1月大幅减少。2013年12月，M1中的单位活期存款增加1万亿元人民币，同比多增822亿元。二是春节因素，春节前企事业单位集中发放工资、奖金，导致个人存款猛增。1月份，准货币中的个人存款增加1.8万亿元，同比多增1万亿元。三是互联网金融分流，受互联网金融、银行理财产品大量发行等因素影响，非银行金融机构存款（属于准货币）新增9,435亿元（相应减少单位活期存款），比上年同期多增9,164亿元。

　　翟东升认为，2014年1月末M1增速环比和同比均出现了罕见的下降，表明我国经济反弹趋势结束。数据显示，央行公布的M1增速仅在上世纪80年代出现过几次超低的增长甚至负值。按照环比降幅来看，比较接近2012年同期的水平。M1超低速水平，表明经济活力不足，而汇率波幅扩大，显然有利于经济的良性运行。

　　翟东升分析，M1增速下滑与出口的指标意义相同。面对经济不确定性因素增多的风险，新一届政府的货币政策正在发生变化，M2的增速表现尤为明显。过去10年，我国M2增速维持在20%的高位，今年调低到13%的增速，针对M1的下降，加大汇率波幅，方能让市场之手发挥更大作用。