央视网（记者包征宇）2013年乳制品行业经历了一波大牛市。从年初乳制品监管政策出台，到奶粉限购事件，婴幼儿奶粉换证，再到“奶荒”事件此起彼伏，市场上紧张情绪的影响远高于行业产能本身的影响。

　　2013年乳制品行业的行情是“国家政策＋公司基本面改善＋资金配置”三轮驱动的结果。目前，市场上对乳制品行业的担忧主要有三点：其一，原奶短缺是否会成为常态，原奶价格是否有下降的空间？其二，行业增速已经趋于稳定的情况下，龙头企业如何获得高于行业平均水平的增速？其三，进口液体奶是否会冲击国内乳品行业？

　　我国奶价的三次波动

　　2013年乳制品行业经历了一波大牛市，从年初乳制品监管政策出台到奶粉限购事件，包括婴幼儿奶粉换证再到三季度奶荒事件，其实利好与利空此起彼伏。

　　自有原奶价格统计数据以来，我国的原奶价格经历了三波比较明显的波动，一个是2008年10月份，由于三聚氰氨事件的影响，整个液态奶消费量迅速下降13％，原奶价格从2008年10月份的2.6元每公斤下降到2009年6月份的2.3元每公斤，降幅达到了12％，随着公众消费信心的逐步恢复，加上前期屠宰大量奶牛导致供给不足，从2009年6月份原奶价格开始报复性地上涨，在其后22个月的时间里，原奶价格上涨39％，之后价格进入平稳期。

　　这一轮的价格上涨是从2012年11月底缓慢开始的，2013年7月份增速明显加快，并且一直持续到今年1月份，累计涨幅在25％。

　　原奶价格影响因素

　　市场普遍认为原奶价格急速上涨有以下三方面的原因：第一个是本身奶牛的生命周期就是6到8年，往前倒推，2004年、2005年实际上是奶牛存栏量涨幅最快的几年，其中增加的奶牛存栏量在这两年面临着集中的淘汰，导致供给端自然的收缩。

　　再一个是2012年到2013年，由于整个散养户体系长期亏损，同时牛肉的价格高企，导致大量的散户集中退出，这也是非正常宰杀的原因。

　　气候异常也是牛奶产量重要影响因素。2013年南方夏季异常高温，导致奶牛产奶量的下降。去年新西兰的干旱，进口奶粉价格同样上涨，实际上就是国外的原奶价格上涨。

　　由于很难获取真实的2013年非常规淘汰奶牛的数量，有关研究机构按照模拟测算表进行推算，结论是只要2013年淘汰奶牛的比例不超过18％，也就是144万头，2014年泌乳牛的存栏量有望回升到2012年的水平，如果叠加一部分正常淘汰奶牛的进度，2014年泌乳奶牛的存栏量将获得一定程度的增长。这也解答了市场普遍关心的问题，就是2014年国内原奶价格是不是还会急速上升？奶业专家王奇玮认为这个可能是小概率的事件。

　　根据王奇玮的判断，随着奶牛养殖规模化的提升，每年平均奶牛单产也会稳步提升，考虑到这个因素，如果2014年不再出现极端的高温天气，原奶供应量大概率将会较2012年有所增长。

　　去年三季度奶价急速上涨的关键原因是非正常宰杀，长江证券分析团队也对这个因素做了测算。实际上按照2012年奶牛养殖成本和单产计算，如果按照原奶收购价格超过3.8元每公斤测算，那么一个普通散养家庭养殖7头奶牛的净利润会达到5万元左右，超过一对普通农民外出务工的年收入。目前的奶价已经到了4.2元，非正常宰杀奶牛的情况将会大幅度减少。

　　实际上从春节后，国内原奶收购价格已经开始出现下降的趋势。截止到2月26日，内蒙古、河北等十个奶牛主产区的生鲜乳平均价格是4.23元每公斤，环比下降0.5％。如果进一步跟踪国内奶价下行的趋势就会发现，同时伴随着奶价下行，新西兰奶粉的价格也出现了大幅下跌。3月4日举行的恒天然奶粉拍卖价格下降明显，全脂奶粉拍卖价格为4703美元每吨，环比2月18日下降5.9％。

　　国内奶企要进行全球布局

　　其实从去年年底，养殖户已经开始逐步在补栏，这就使得2013年非常规宰杀导致国内奶价的急涨可能不会在2014年再度出现。

　　实际上从全球供需来看，中国实际上是最大的买方，新西兰是最大的卖方，我国是全脂奶粉进口的第一大国，在全球奶粉的净进口国当中，除了中国大部分的国家都是中东、北非等低纬度的国家。

　　按照联合国粮食及农业组织2010年的数据来看，中国全年乳品进口量是33.7万吨，占到全球总进口量的19％，比第二名阿尔巴尼亚高出一倍。另一方面新西兰是最大的乳品出口国，出口量占到全球出口量的62％，新西兰国内的乳制品产量95％用于出口，奶粉大约有77％出口到中国，因此中国的需求直接影响到新西兰奶粉的出口和奶粉的价格。国外奶价和国内奶价是有联动效应的，新西兰本身由于2013年极端的天气导致供给端的收缩，在2013年上半年大洋洲和欧洲经历的极端天气也导致了全球五大主产区的牛奶供应量预期值都在下降。

　　根据美国农业部对于2014年全球原奶产量的最新的预测，由于今年以来各国天气表现正常，而且奶价处于高位刺激原奶供应量的提升，预计五大产区原奶产量将会有所增长，中国的供给也将因此恢复，所以2014年全球原奶供给应该是趋于平衡的状态，国际的原奶价格将企稳甚至可能会回落。

　　“国际奶价这一轮上涨，启发我们的国内奶企要进行全球布局。”中国奶业协会常务理事、乳业专家王丁棉表示，伊利在这方面走在国内企业前列，其在2013年全球布局做了很多的工作，从4月份落子新西兰婴幼儿奶粉配方项目，到7月份联谊美国食品药品监督管理局，以及10月份结盟意大利乳业巨头斯嘉达，包括后面的参股辉山乳业，实际上它的全球布局会在未来纷繁复杂的奶价波动当中，具备相当的竞争优势。

　　农村和低线城市蕴含增长潜力

　　目前乳制品行业已经走过了上一轮高速发展的黄金阶段，逐步进入成熟期，现在行业的增速比较平稳，产量连续两年低于10％，但是整个行业的增长还是一直维持在10％到15％左右的区间。

　　从行业格局上来看，蒙牛、伊利、光明三大乳企牢牢占据前三的位置，前三大集中度达到接近40％，其中伊利和蒙牛背靠着北方奶源优势，用常温奶打开全国市场，这两家占到32％左右，光明和三元这种区域型的乳企以巴氏奶为主占据区域市场，但是由于受到奶源限制，区域乳企走出优势区域还有些难度。另外一些以饮料休闲食品起家的企业，如旺旺、银鹭、娃哈哈等，也通过生产乳制品在广大的低线城市起到替代乳制品需求的作用。

　　从分品类的增速来看，白奶和乳酸饮料如蒙牛酸酸乳这种，起步比较早附加值比较低，成熟基础品类，增速基本上是停滞的。近年来新开拓的品类，比如高酸奶、乳酸菌饮料和常温酸奶保持比较快的增长，这是机会品类。整个液态奶2013年整体销售额同比增长9.3％，首次跌到个位数，销量持平。

　　从品类上来讲，定位较低的酸味奶和基础白奶都出现下滑，但是高端奶、乳酸菌饮料包括常温酸奶依旧保持很快的增长趋势，新兴的高端产品，例如常温酸奶、乳酸菌饮料，还有高端奶的增速都非常快。预期在未来整个格局进一步改善以后，这三个品类还会有价格上的进一步提升。

　　王奇玮认为，整个奶业未来可能会形成两极化延伸的趋势。按照蛋白质含量从高到低排序，依次是纯牛奶、风味奶、牛奶饮料、乳酸菌饮料，每升的售价也基本上是按照这个顺序进行排序的，牛奶饮料和乳酸饮料往往有很多营养元素作为卖点，给消费者带来营养价值比较高的感觉，同时口味更适合非早餐饮用。乳酸菌发展较早，而且在农村市场上铺货比较广，市场占比达到40％，但是乳酸饮料的增速在往下走，未来它的空间会被营养价值更高的牛奶饮料、酸奶所替代。

　　2005年以来整个乳制品企业不断细分消费群体和饮用场合，或者是拓展新的消费品类，满足消费者的细分需求。因此乳制品未来需求会往两极化延伸，一个是营养、一个是口味，在这两极发展过程当中进一步分化出产品线的纵深，就是高端化和大众化这两个需求。

　　王丁棉表示，乳制品消费的另一个契机就是乳制品城乡消费不均衡，按照国家统计局的统计，2009年城市居民乳制品人均消费22.15千克每年，农村消费量仅为10.20千克每年，还不到城市居民消费量的一半，各城市增速由高到低分别是省会城市14％，中心城市10％，低线城市8％左右。长江证券研究团队认为广大的农村市场是尚未开拓的一个蓝海，未来具备广阔的空间。常温酸奶这个品类在县城的普及率不是特别高，但是市场空间同样广阔，可能是下一步升级的方向。