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资金推动大盘上扬特性明显

发布时间:2011年07月23日 14:51 | 进入复兴论坛 | 来源:新闻晚报


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□航天证券 姚凯

  股市基本没有十全十美的事。如果把2610点用“钟摆”理论来表述是5点钟的点位的话,6点钟点位还没出现,不过散户投资者就算错过6点钟也没关系,7点时再介入也来得及。也许7点钟时以沪市为例,点位还是2750点,但那时的2750点就不是现在的2750点了。

  本周市场的走势大有情理之中和意料之外的意思,情理之中是下跌是必然,意料之外是市场根本没有像样的上攻就返身向下,前期走势领先的深圳各大指数也在周二领先下跌,且是跳空向下,到周末也未回补,以缺口三天不补为有效缺口看,似乎上涨趋势已经结束,但是多方却不这样看,多方以为这是上涨过程中的正常回荡,在蓄势后市场将有更凌厉的上攻。而且2610点是铁底无疑,完全可以与去年2319点相媲美。而且无论在形态上和时间上几乎都一模一样。

  那么后市究竟会继续上攻还是再次探底,关键所在就是要搞清楚2610点的这个底部的性质了。股市上有个钟摆理论,其实也就是左侧交易和右侧交易的形象表述,5点钟是左侧,6点总是最低点,7点钟是右侧交易,现在,多方认为2610点已经是6点钟位了,空方认为是5点钟位。

  最大看点

  本周最大的看点在于2季度公募基金的报表出齐了,结果是二季度主动型股票基金的仓位略降,但也在80.49%的中位区,而4月初时该数据是84.50%。二季度指数小幅下跌,但是从历史的数据看,1664点以来,该数据每次上穿85%将会在2周内见到相对的阶段性的高点,这与市场盛传的基金“88”魔咒相吻合。而每次回到75%附近或低于75%就是一个绝对的底部。 2319点时该数据就在76%附近,最低到过75.59%,而1664点时市场一片恐慌,该数据在69.51%,显然否极泰来的结果就是2009年的翻番行情,而75%附近的2319点起来也有30%以上的涨幅就不用奇怪了。那么,此次2610 点显然在该数据的中位区附近见到的一个底部,在这个意义上相对于2319点来说就逊色很多。

  指数弹簧

  我们把大盘比作一个弹簧的话,1664点和2319点弹簧受外力压制的程度就远远超过2610点,从底部的级别来看,显然2319点也要远远高于2610点。因此 2610点看成3067点下来的一个重要的短期底部应可确认。当然也有人认为,基金保持中性仓位是其看好后市的表现,表明市场下跌空间有限。但是,我们是从一个底部的级别来判断的,显然2610点逊色不少。

  另外,2319点的级别比2610点大还可以从其跌幅看到。 2010年4 月15日3181点跌到2319点最大幅度达到37%,符合一个正常调整的幅度要求。而3067点~2610点只有17.5%,连起码的20%的幅度都不够,显然不符合一个重要的中期底部的要求。这也是为何这次反弹是由创业板和中小板主打的原因。创业板指数的跌幅以最近3月的高点算起,最大跌幅达到了 43%。中小板指数也接近30%的跌幅。跌幅巨大,尽管估值很高但物理惯性原则是的跌得多的,短线涨得也多。本周领先反弹的小板都有头部雏形的格局,引起投资人谨慎对待。从这个方面的情况理解,市场二次探底只怕在所难免。

  波浪理论

  如果把2319点起来的行情看成是新一轮行情的启动,那么2319点~3186点为第一浪,3186点迄今都在做第二浪的回调,而在此二浪中3186~2661点为 2A、 2661~3067点为 2B,3067点开始的就是 2C。再细分3067~2610点为2Ca,2610~2826点为2Cb,那么2826点至今都运行在2Cc过程中。如果按A=C的话简单算此次探明的低点在2826-(3067-2610)=2369点,但是考虑到B浪的复杂性和诡异性,一般最后的Bc都会走出失败的形态,故本人判断2369~2610点间的低点将是一个可以与2319点相提并论的阶段性低点,而且级别还可能大于2319点的性质,因为它是2319点以来的3浪3的起点。所以这个低点的探明,才是可与前文所说的月线图上相当于1966年512点的牛市起点位相媲美,也即6点钟位。股市上多空分歧很正常,但要分清一个人是空头还是多头那是相当的不容易。本周四阴一阳,市场资金也持续流出,虽然2752点(即2319~3186点的半分位)短线弱支撑没被击穿,但是在本周一底部上涨的第21天的时间之窗打开后产生的下跌,后市最好的走势就是横向震荡整理的箱体走势。对2750点的支撑不要寄予太大的希望,该来的还是要来的。本周沪市已经连续流出近230亿元的资金,其中不乏机构资金,这已经预示了未来的走势。