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《大行报告》渣打维持信置<00083.HK>「跑输大市」 看12.9元

发布时间:2012年02月29日 10:36 | 进入复兴论坛 | 来源:阿思达克财经网 | 手机看视频


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  摩根大通表示,碧桂园<02007.HK>业绩预期,虽销售均价上升,惟开发成本及间接成本增加,令核心净利率略为下跌,料成本上胀趋势持续。公司2012年销售目标为430亿元人民币,按年持平,在去年土储收购进取情况下,认为目标过於保守。

  现价相当於2012年预测市盈率8.1倍,市账率1.5倍,提供良好之长远价值。公司资产负债状况稳健,资产周转速度快,市场适应性强。维持「增持」评级,惟微降盈测,故目标价由4.25元下调至4.15元。 渣打表示,信置<00083.HK>业绩符预期,物业销售贡献下跌21%至17亿,主要来自「One Mayfair」项目之确认利润,租金收入贡献增15%至12亿元,有赖续租租金想理及出租率改善。

  报告指,信置估值昂贵,加上「天赋海湾」销售淡静、发展成本高及利润摊分,可能拖累集团的边际利润。维持「跑输大市」评级,目标价12.9元,较资产净值折让25%。

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