央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 资讯 >

疑似楔形图穷匕见 震荡反复在所难免

发布时间:2012年03月02日 11:29 | 进入复兴论坛 | 来源:证券市场红周刊 | 手机看视频


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  编者按:2月8日,大盘突破下降趋势线后,热点轮动过快,且持续性不强,本周股指虽创出新高,但上攻步履沉重,滞涨现象明显,短线回调可能性较大。由于沪指60分钟图的疑似上升楔形形态目前已经运行到顶端,多空双方都已经没有回旋余地,图穷匕见的搏杀即将开始。

  楔形形态存疑,关注银行指数突破方向

  《红周刊》记者 马曼然

  虽然节后股市连续上涨,但许多技术派人士对于后市仍存隐忧,忧虑来自两个方面:1、上证指数从2132点回升以来,连续攻克多个技术关口,一直没有一次像样的调整,一口气冲到半年线附近,继续突破的动力还有多大令人怀疑,毕竟目前无论是成交量还是基本面似乎都不支持展开连续大涨的牛市;2、从形态上看,大盘2月以来在分时图上走出一个疑似的上升楔形形态,目前已经运行到楔形形态的尖端,如果楔形成立,则意味着这波行情即将结束,新一轮中期下跌将会展开。事实果真如此吗?《红周刊》记者采访数位技术高手,以解后市谜团。

  楔形形态存疑,顺势而为

  “无论牛市还是熊市,市场永远充满着争议与各种担忧。在恐慌中见底,怀疑中上涨是这波行情最好的描述。”资深技术派高手、本刊特约作者李林今年以来坚持看多、做多,他认为,多空短期会在半年线进行一次类似于在60日均线的争夺,尽管后市会频繁震荡,甚至出现单日大跌,但半年线不会是这波行情的终点。

  李林的乐观态度在本周得到了高层的印证。本周三,证监会主席郭树清公开表示,当前市场已显示出比较罕见的投资价值,沪深300等蓝筹股静态市盈率不足13倍,意味着年收益率平均可达8%。

  但盘面透露出的信息依然让人谨慎,“虽说低估值的蓝筹股是乐观态度的支点,但当前行情的热点并非蓝筹股,而是如电子信息、教育传媒这些题材概念股,这些股票缺乏业绩支撑,很难想象能够持续大涨”。某私募操盘手告诉《红周刊》记者。申银万国首席分析师桂浩明也表示:“市场本身并不能认为已经处于强势之中,无论从成交量的变化还是从一个阶段来股指的涨幅来说,都还不能说是很大的,基本上仍然是处于超跌反弹的范畴。”

  从技术形态上看,大盘2月以来在分时图上走出一个疑似的上升楔形形态,目前已经运行到楔形形态的尖端。李林历史上曾多次在本刊上发表过有关楔形形态的评论分析,对股价形态的研究颇深,“不太倾向于上升楔形形态,关键是量能不对,上升楔形形态是多头能量逐渐萎缩的一种外在表现形式,期间的成交量应该是逐波走低,而这次大盘从2月8日开始构筑该形态下半段以来,成交量反而比之前放大”。李林分析,虽然值得怀疑,但由于沪指仍在这个形态内运行,只有等到股价运行到形态尖端后,观察随后的突破方向与力度才能断定形态的真假。“若果真出现猛烈地向下杀跌并有效跌破形态的下轨线,再减仓也不迟。”

  有色是多头灵魂,金融定指数重心

  美国黄金率投资咨询公司总经理、帝纳波利点位交易法专家曾星最早提出大盘将在2145点一线构筑中期底,随后又完美地把握住了这波行情波动的节点。对于后市,他判断,上证指数自1月初帝纳波利月线点位OP=2145点开始强烈反弹后,已经连续突破两个压力关口2287点和2010年的低点2319点。本周继续走高,使得在2145点一线筑底反转的可能性继续提高。接下来,大盘可能会在帝纳波利黄金叠加2382/2397点一线出现周线级别的回撤,但只要不跌破2250点,就会恢复向上攀升。如果强力突破2382/2397点一线阻力的话,将会向2489点继续前进。

  技术高手、知名博主玉名认为,市场创出本轮反弹的新高,但这并不意味着突破,量能和诸多消息面利空,包括上方套牢盘并未消化,尤其是在技术上,下周上升趋势线将从2295点移至2330点,指数进入楔形上端,空间已经受制。“乐观是可以的,但依然要谨慎,尤其是市场走势采取的还是进二退一的格局,短线要看有色和金融两个板块,有色是多头灵魂,金融定指数重心。”

  “这波行情最早是由银行板块提前止跌走高而带动起来的,2月2日该板块正式突破了之前构筑跨度长达半年的三重底的上颈线位置,同时也突破了年线,随后在年线上方展开突破后回抽确认的整理过程,银行股指数能否在年线之上结束短期调整,再创新高将决定大盘后市命运。如果银行股再起一波行情,上证指数就不会在半年线见顶,至少会步入银行指数的后尘,向上挑战年线。”李林分析道。

  耐心等待技术回档的出现

  国信证券 闫莉

  一个良好的上行,技术回档是必须的

  最近几日,指数维持强势震荡,似乎没有受到技术阻力及1月份M1同比为3.1%的压制作用,后市能否跳过回档直接上行?

  一个上升趋势,无论规模的大小,最低的要求是低点的抬高,依次抬高的低点形成上升趋势线。1月6日的低点2132点是第一个低点,还差第二个低点,目前等待的技术回档就是在等这个点,这个过程是必须的。目前暂将2132点定为指数拐点,按照指数的低点周期规律,一旦这个拐点给出,后面支撑的行情级别是比较大的,抛开上涨幅度不谈,至少时间上来看未来数月运行方向上都是向上的,对于这种持续的行情,两个低点需要一定的时间跨度,即周线图上要看到两个低点,这两个点最快也要1~2个月的时间间隔才能够形成,从目前的运行情况看,第二低点最快出现在2月底至3月初时段。

  为什么不将1月17日的低点2196点当作第二低点?主要原因就是该点与1月6日的2132点时间间隔太近,周线图上没有痕迹,这种时间间隔只能支持一个月左右的回升,不能支持数月的回升。

  还有一种可能,如果市场比预期运行的强,回档不是以回落方式体现,而是以横盘整理的方式,即在2300点附近横向延伸,时间上可能还需要1个月的时间才能拉开间隔,要看市场有没有这个能力维持在当前的位置,这个难度要比回落大得多。

  始自2132点的回升,目前已经运行至3067~2826~2534点压力线位置,对应点位在2350点附近,由于需要第二低点,指数运行受阻回落是符合技术要求的。目前指数在2350点的位置已经徘徊数日,而且有所越过,会不会出现突破阻力线后,再回落确认第二低点?这种可能性存在,但比较小,一般这种情况在“V”形反转中发生,因为这种反转的“爆发力”好,而“V”形反转的基础是“超跌”达到技术极值,而2132点没有达到理想的技术拐点要求,是有欠缺的,它不是“V”形反转,因此阻力位一次突破的可能性很小,需要回档蓄势再行突破,目前越过的幅度很小,不算突破,最多勉强给一个“假突破”。

  1月份M1同比为3.1%,此外其他的经济数据也低于预期,这些负面因素应该在盘中给予体现,不应该被忽略,因为与市场的运行不匹配,牛市高位对利空忽略,熊市低位对利好忽略,当前市场刚刚经过2011年全年的下跌,阴影还未散去,不会忽略利空;如果说是提前反应了,市场之前并没有下跌而是上涨。那么较为合理的解释是:不是不反应,可能是某种因素干扰造成反应滞后。

  短期运行中存在一些隐忧

  最近几个交易日,指数基本上呈现拉锯状态,上行速度减缓,技术阻力位附近出现这种现象就要提防回落的随时发生。2132点的回升呈现出上下两边收敛的上升楔形形态(回落),这种形态一般出现在顶部,在当前位置出现说明回升存在问题。

  从单日的量能水平,可能会看到某日较前一日放大,但整体上看放大的程度还远远不足。从一月份的市场整体资金进出情况看,呈现出净流出减少,这种资金状况只能支撑1个月左右的反弹行情(类似于2011年6月、10月),如果要有数月的回升行情,需要呈现出资金净流入(类似2010年7月)。2月1日~14日的资金情况依然是净流出减少,既然资金状况仅支持反弹,那么在技术阻力位就应该受阻回落。量能放大到什么程度才达到要求?观察2011年6月份、10月份的两次反弹,当时两市合计的最大日成交量水平在2500亿元附近,这种量能水平都没能突破阻力位,当前距离这个量能水平还有相当差距,要想突破阻力继续推升难度很大,至少要看到单日放量在2500亿元以上才能考虑。

  一个良好的回升,技术指标应该有相应的指示配合。2月以来的运行,指数缓慢推升,但技术指标没有反应,MACD红柱缩短走平,RSI、KDJ走平,DMI低位横盘。没有趋向指示,没有摆动指示,说明市场没有明显的买卖交易倾向,参与市场的交易是在一个窄幅的区间换手,原因是什么?不得而知,技术上不正常就需要谨慎。

  根据上面的分析,虽然市场大方向上已经转多,但技术上还需要一个回档确认第二个低点,由此构筑上升趋势线。操作上,耐心等待回档出现,这才是理想的技术买点。

  后市有三种可能,第一种是,等待回落的第二低点出现,与2132点构筑上升趋势线。此外,不排除回落再度向2132点靠近,形成“双底”。甚至存在再创新低的可能,形成“头肩底”。三种不同的筑底方式,在回落幅度和完成时间上存在差异。第一种最快回落幅度最小,第三种最慢回落幅度最大。

  把握好战术伏击机会

  广州证券研究所 袁季

  在今年首期《红周刊》,笔者以《岁初迎反弹 多头回马枪》为题展望了年初行情,“2011年最后一周出现的低点已具备反击条件,在这个位置选择做空可能面临阶段性风险。建议以积极的心态面对下阶段行情。预计五浪下跌后的市场有机会超越前面两次反弹的幅度”。同时,我们还强调,市场面临的困难仍难逾越,经济增长企稳前,需要时间消化减速带来的影响。所以即使反击如期展开,即使反击可能有一定力度,但仍然视为一次战术反击。

  后续仍有高点

  上证指数在去年最后两周均曾非常接近完美下降通道的下轨,并于今年首周完成阶段低点的最后试探,正式掀起空头回补行情,并于2月次周跃上通道上轨。自今年1月6日上证指数触底2132.63点以来,至2月15日最高2374.28点,最大涨幅超过11%,已超过去年6月下旬至7月中旬的反弹幅度(8.27%),以及去年10月下旬至11月中旬的反弹幅度(9.96%)。至此,市场情绪渐由岁末的悲观转向乐观,投资者关注的话题已从下跌空间有多大切换到上涨空间有多大,行情正在被憧憬中。

  在经历1月的空头回补后,市场继续保持稳步攀升态势,至2月多头已构建日线级别的上升趋势。目前多头对主动权的掌控仍较为有力,这和本轮反弹采取稳扎稳打策略有较大关系。上证指数1月9日、10日、17日及2月8日共四次出现2%以上升幅,简单加总的涨幅为12.19%,这个幅度甚至高于区间指数最大涨幅。回看上证指数1月6日以来25个交易日的表现,下跌时间占比44%,区间上升速率不足10个点。而去年情况是这样的:10月反弹波段共10个交易日,其中仅有1个交易日下跌,区间上升速率约23个点;6月反弹波段共21个交易日,下跌时间占33%,区间上升速率约10个点。比较起来,本轮反弹的节奏相对舒缓,偶尔可见两个交易日或以上的连续涨升,但长阳一旦出现,随之就进行清洗,使得浮筹减轻,获利盘不至于集中在一个时点蜂拥而出。

  再对量价关系作简要分析。2011年以来上证指数三个阶段高峰分别是4月18日、7月18日、11月15日出现的,而成交金额的高峰与指数高峰有所差异,分别是3月28日(A股成交金额3397亿元)、7月4日(2490亿元)和11月3日(2691亿元),体现出量在价先的特征。本轮反弹中已出现的最大成交金额是2月9日的1668亿元,即使和去年最低的峰值相比仍有33%的距离,预计这并不是本轮波段行情的峰值。目前上证指数在半年线关前徘徊和整理,但我们预计目前出现的高点不应构成重要的拐点,即使会出现小的波折,后续仍有新高,越过半年线是大概率事件。

  经济层面压制股市空间

  但是,我们仍维持这是一次有力的战术反击而不是转势的预判。我们认为,经济层面所面临的困难是最重要的原因,克服这些困难还需要时间,证券市场真正转势也需要积累更多的能量。以下仅就库存与股市的关系做一些分析。

  虽然可从数据系统提取的产成品库存数据仅始于2005年,但其研究价值仍有可圈可点之处。对过去7年数据变化及其与股市的关系分析如下:

  1,当产成品库存指数上升到48以上时,去库存压力较大,下降至45以下时,补库存动力较强;

  2,产成品库存指数高位拐点出现后,基本呈快速下行态势;

  3,产成品库存指数的高点与上证指数的低点有良好的对称性;

  4,近年的数据显示库存压力长期高企,自2008年以来产成品库存指数迭创新高。尤其是2010年至今较长时间运行于48以上且再未下破45,而且所出现的“补库存”进程对股市的推动力减弱。

  以当前情况看,欧债危机对世界经济的影响持续,也将影响我国出口形势,而国内发展中不平衡、不协调、不可持续的问题仍然突出,面临着经济增长放缓的压力。此外,流动性虽有相对宽松预期但政策转向尚不具备条件,因此,我们认为对经济运行需要持续观察,对市场行情继续维持有力战术反击的判断。虽然后续仍有新高,且随着市场热情的复苏,对上涨空间的预期也将进一步抬高,个股会有较丰富的表现机会,但作为一段有力的战术反击预期目标,我们预计反弹行情或已过半,展望三月行情,上冲见波段高点后辗转回落的可能较大,建议可在冲高过程中择机撤退,以等待新的战机。如我们年度策略所分析的,在战略大反攻前,更多着眼于把握好战术伏击机会。

热词:

  • 楔形形态
  • 上证指数
  • 强势震荡
  • 一线阻力
  • 波段行情
  • 决定大盘
  • 大盘突破
  • 银行板块
  • 沪指
  • 反弹行情
  •