夏斌：中国到底需要多少金融中心？_经济台

　　这让我想起了一个小故事，我的一个朋友说他当年去美国的哈特福德市应聘。那个地方是全美甚至欧洲的保险业巨头的总部，我朋友到了之后发现尽管总部在那里，楼在那里，但是那地方像个“死城”一样，就是它没有交易在那里，所以没有人会说哈特福德市是个金融中心。后来他跟我说，你看义乌那个地方，从一个小村子成为一个那么活跃的市场，甚至开始有金融大楼在那里盖起来了。它是先有市场交易，再有金融发展，而不是一个地方建一条街的高楼大厦，这个楼叫“财富中心”，那个大厦叫“金融大厦”，就是一个金融中心了。

　　其实，如果金融中心逐步发展以后，高端人群过来了，高附加值产生了，导致地价和各种商务成本上升，那么一般的制造业因为在这儿商务成本太高，就会逐步往外走。也就是说，金融中心发展到一定程度以后，它会把一些实业往周边赶。这可以说是“挤出效应”吧。因为金融的发展本身是要占有一定的资源进行运转的。如果金融真正为经济服务的话，这个成本是有效的，是合适的。但是你如果仅仅是为了发展金融而发展金融，就会是一个浪费，而且会把实体经济往外挤。

　　就比如说前两年资本市场、地产市场很火爆的时候，我们看到很多企业老板会卖掉自己的工厂去做股票投资，或者是地产投资，现在都忙着搞私募股权投资。作为一个企业家来说，他正经的制造业不做，实体经济不做，而是哪个地方赚钱往哪儿走，这个企业肯定做不好，做不大，也不可能成为世界多少强之类的企业。客观地讲，是否存在金融过度，还得从金融与实体经济的总体关系来看。比如说，像美国次贷危机是个最简单的例子。你说这个衍生品种或者那个衍生品种，其实就某个品种来说都是对的，但是它发展过度就不对了。连按揭贷款的首付也不要了，没有信誉的都可以搞贷款来买房子，无限地扩大杠杆，那是完全过度了。

　　最后，当一个国家不得不借助金融来发展的时候，事实上，它的整个经济实力就在走下坡路了。英、美两国在这次危机中受到的教训比较深，而德国相对不错。德国的经济实力比英国大多了，当然比美国弱，目前世界排名第四，但德国的制造业长期以来创新能力强，工人的技术水平高，技术培训强。与此同时，它的制造业占 GDP的比例是24%，比美国高很多。为什么德国在这次危机中情况比较好，危机后的复苏也比较快，经济表现好呢?这和它的整个国民经济结构有相当大的关系。

责任编辑：许梦可