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5月份CPI涨幅或再降 降息预期渐浓

发布时间: 2012年06月01日 10:17 | 进入复兴论坛 | 来源: 京华时报

 



  昨日,交通银行金融研究中心发布宏观预测报告,初步判断5月份CPI同比涨幅可能在3.1%,与上月相比继续回落。

  交行报告分析,根据商务部和农业部监测的数据,进入2012年5月份以来,由于各地露天蔬菜大量上市,农产品价格开始出现季节性回落,预计本月食品价格环比将继续回落,同时预计非食品价格同比与上月基本持平。加上本月CPI翘尾因素比上月小幅回落0.1个百分点,交行金研中心初步判断5月份CPI同比涨幅可能在3.1%左右。CPI同比开始进入回落通道,预计6月份CPI同比可能低于3%,通胀将重回2时代。

  中金公司最新发布的利率策略月报中指出,5月份经济数据将呈现如下特征:大宗商品价格的大幅下跌以及需求疲软推动物价加速回落,PPI环比由正转负,同比下降至-1.5%,CPI同比进一步下降至3.1%。

  “物价降落至3%临界点,降息条件日趋成熟”。不少分析人士均指出,经济的低迷加上价格水平的回落,为货币当局采用价格刺激手段创造了空间。在当前信贷意愿不强的情况下,采用数量宽松政策对经济的刺激作用有限,价格手段被当局尝试的概率开始加大。

  对于降息预期,交行报告指出,鉴于未来物价进一步大幅回落的可能性不大,以及劳动力成本上涨和资源价格改革等中长期通胀压力依然存在,存款基准利率基本没有下调的空间。但若5月经济数据依然差强人意,在经济下行风险加大的情况下,不排除采取非对称降息、即存款利率不动、仅下调贷款利率的可能性。

  “央行今年第一次降息可能采取非对称降息的形式,最早在6月份出现。”中金公司更是作出大胆预测,第二次降息存款利率的下调将不可避免,并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下后看到。

  申银万国证券公司预计,最快6月中旬将会降息,降息是否对称取决于经济与CPI的组合,假如经济增长继续恶化,而CPI下行缓慢,则非对称降息存在可能。 (记者高晨)

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