5月PMI数据折射出经济下行压力超预期_经济台

　　余丰慧（财经评论员）

　　昨天公布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落2.9个百分点。从各机构的预测值看，5月份官方PMI超出市场预期。

　　此前，国泰君安等机构对5月官方PMI预测值在52%以上，最低的澳新银行预测值为51.5%。同时，我国官方PMI从去年11月以来连续5个月上涨。一般来说，一年中工业企业生产淡季在2-3月份，这期间受春节长假、农民工回家过年等因素影响，工业企业处于停产或半停产状态。从4月份开始，工业企业生产应该是一个快速回升月份。但是，出乎市场预料的是，4月份我国工业企业生产继续呈现不景气状况，大中型企业包括国企在内利润同比下滑严重，中小微型企业的困难局面没有根本改观，这从4月份用电量指标出现大幅下滑就可见一斑。

　　5月份官方制造业PMI走低折射出我国经济下滑压力超过预期。其中，制造业购进价格指数为44.8%，回落到最近6个月以来的最低点，虽然由于传导作用有利于促进CPI继续走低，但是，反映出的问题是工业企业生产需求严重不足，工业企业生产积极性、主动性严重受挫。另一个需要关注的指标是，5月份中国制造业新订单指数为49.8%，比上月回落4.7个百分点。这个回落幅度过大，并且下降到了荣枯线50%以下。反映出工业企业未来生产开工将严重不足，制造业未来不景气加剧或延续。

　　由此看来，5月份PMI大幅低于预期要求一系列“稳增长”措施要尽快出台到位，特别是要以财税手段为主大力度启动内需、刺激消费，并以结构性减税为主大幅度减税降费。以财政补贴为主的促进节能环保产品消费，家电下乡、汽车电脑下乡、建材下乡等刺激消费措施应该立即出台。从投资上来说，在激活民间资本投资垄断性行业企业的同时，一定要激活民间小额投资，可以实行个人创业零门槛措施。与此同时，鼓励出口的一系列政策要尽快推出，出口这驾马车不能彻底熄火。

　　总之，5月份PMI大幅低于预期折射出我国经济下滑压力超过预期，“稳增长”的组合拳需要立即击出。

责任编辑：陈平丽