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由于受到欧美股市冲高受阻的影响，今日A股市场出现了震荡中重心回落的态势。早盘两市小幅低开，随后震荡走弱，沪指向下考验5日线和10日线的支撑。
盘面上，行业板块跌多涨少，生物制药、医疗器械、传媒行业涨幅居前，环保、水泥、酿酒等板块跌幅居前，反映部分近期表现活跃的板块出现回调。黄线继续运行于白线上方，表明市场热点依然较为活跃。
笔者认为，随着市场的连续回调，市场的三大底部特征也渐渐显露出来。
首先，纵观近期走势，周一大盘小幅反弹，但依旧没有脱离2300点上下20点的震荡区间。而政策面的变化却越来越有利于A股运行。管理层屡次力挺蓝筹股的投资价值，反映管理层提振A股的信心。从此前郭主席提及“蓝筹股已经显出罕见的投资价值”，到证监会修改规则鼓励大股东增持、加速QFII审批，再到上周提及的关于印花税改革提上日程，都透露出管理层较为认可当前估值水平，呵护A股的的意图。央行也已经在货币政策上作出调整，已于6月下调利率，目前市场对7月份再次下调存准率仍有较强的预期，这些都为A股的运行创造了较为良好的政策面环境。虽然目前市场对政策利好麻木，这也是底部的特征之一，随着政策效应的不断累积，市场也必然会给予正的回馈。
其次，股指年内从2132点到2478点高点、从2242点到2453点以来的两波反弹，多空交织，2300点一线成为市场运行的中轴区域。短期来看，市场仍在2300点附近纠结，随着利空的逐步释放，银行和煤炭等权重指标股基本止跌回稳，目前看多方略占上风，市场再度大幅下跌的空间极为有限。
最后，股指的估值优势正在逐渐的显现。经过一年多的调整，A股市场的估值越来越有吸引力，以社保、基金专户为首的机构开始加大入市步伐，纷纷选择在5月大举开设股票账户。其中社保基金时隔8个月后再度出手，新开16个A股账户，而基金专户的新开户数量也创下9个月的新高。
总体来看，在政策放松和经济下行的博弈之中，市场短期仍将震荡拉锯，等待货币政策累积效应的释放以及经济底的隐现。笔者认为，大盘在见底之前或仍有最后一跌，因此即使出现调整也无需过度悲观，反而是中期埋伏的良机。
因此，笔者认为短期市场的回调并不会改变中期的反弹走势。操作方面，建议投资者精选个股，尽量选择主力资金借机进场的个股，后期将会展开强势的反弹，尤其是量能持续堆积且基本面积极变化的个股。（北京新兰德）
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