CPI：预测均值2.3% 大幅回落

　　调研结果显示，6月CPI同比增速预测均值和中位数均为2.3%，大幅低于统计局公布的5月水平（3.0%）。其中，中国银行给出了最大值2.8%，花旗集团等4家机构给出了最小值2.1%。

　　丁爽预计，消费价格通货膨胀正在接近2%的水平，生产者价格出现通缩，进一步减轻通胀压力。

　　随着通胀持续下降，机构开始担心出现通缩风险。高盛高华中国经济学家宋宇指出，6月底农业部食品价格指数同比增幅自2009年同比数据有史以来首次降为负值，非食品CPI月环比增速已在5月放缓至0左右，加上PPI通胀率已连续数月为负值，越来越多的人开始担忧通缩风险。虽然6月份CPI只是有低于 2%的可能，但7月份CPI几乎肯定会低于2%。

　　沈建光认为，6月购进价格指数为41.2%，比5月下降3.6个百分点，这一水平也与2009年1月份指数水平基本相当。因此，随着通胀压力不断缓解，需要警惕出现通缩局面，预计6月通胀或降至2.3%，全年通胀或将达到2.6%。

　　在沈建光看来，存在通缩风险的主要原因为：一、国内经济增长疲软导致需求放缓；二、欧美经济下滑使得输入性通胀压力减轻；三、食品价格仍将下滑；四、M2仍低于既定目标。

　　随着CPI同比增速继续放缓，PPI同比增速也延续去年7月以来的下降趋势。调研结果显示，6月PPI同比增速预测均值和中位数为-1.9%，低于统计局公布的5月水平（-1.4%）。其中，瑞穗证券等3家机构给出了最大值-1.5%，花旗集团给出了最小值-3.1%。

　　2012年5月CPI同比增速（3.0%）

　　最佳预测：3.0%

　　刘利刚：澳新银行

　　5月最佳预测经济学家6月预测：

　　刘利刚：2.5%

　　2012年5月PPI同比增速（-1.4%）

　　最佳预测：-1.3%&-1.5%

　　陈 超：工银瑞信

　　陆 挺：美银美林

　　汪 涛：瑞银证券

　　陈 勇：华泰联合

　　5月最佳预测经济学家6月预测：

　　陈 超：-1.9%

　　陆 挺：-2.0%

　　汪 涛：-1.8%

　　陈 勇：-1.8%

　　社会消费品零售总额：预测均值

　　13.5%继续回落

　　调研结果显示，6月社会消费品零售总额同比增速预测均值和中位数均为13.5%，低于统计局公布的上月水平（13.8%）。其中，中信证券（600030）等4家机构给出了最大值14.0%，国泰君安给出了最小值12.8%。

　　宋宇预计，6月实际零售额增幅可能保持稳定，但名义增速可能因CPI通胀率大幅下降而回落。

　　鲁政委认为6月社会消费品零售同比增速可能继续回落至13.0%~13.8%的区间内，中值13.4%，较5月下降0.4个百分点。

　　他表示，一方面，家电销售继续低迷，同时物价大幅回落也将拖累名义增速下行；但另一方面，调研显示，经历5月末销量超预期回升后，6月初厂家销量偏低，但中旬销量逐步回升，且近期促销力度非常大，可能对销量有所带动，同时房屋成交的回升也将带动相关购买的回升。

　　2012年5月社会消费品零售总额同比增速（13.8%）

　　最佳预测：13.8%

　　潘向东：银河证券

　　5月最佳预测经济学家6月预测：

　　潘向东：13.9%

　　工业增加值：预测均值

　　9.7% 小幅回升