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6月定增融资额同比增长46% 散户参与获利概率仅两成多

发布时间: 2012年07月09日 07:24 | 进入复兴论坛 | 来源: 南方都市报

  近期新股发行乐此不疲的同时,定向增发更成为A股更大的融资猛兽。6月定增融资金额总计312.4亿元,环比增长220%,同比增长46%。与此同时,定向增发几乎成为股价下跌的代名词———在2011年共有187家上市公司实施了增发方案,包括10家公开增发和177家定向增发。而这187家公司的股价自发行日以来的涨幅为负的有143家,占比为76.47%。

  定增融资额远超IPO

  投中C V Source统计显示,2012年6月,有9家A股上市公司实施了定向增发方案,环比下降25%,同比下降36%;融资金额总计312 .4亿元,环比增长220%,同比增长46%。与此同时,有43家A股上市公司宣布了定向增发预案,环比增长10%,同比增长65%;预计融资金额总计776亿元,环比增长7%,同比下降2%。尽管6月实施定增的企业数量少于5月,但受单笔融资金额较大影响,本月整体融资规模大幅回升。从单笔融资金额来看,本月实施定增的9家企业平均单笔融资金额达34.7亿元,创年内新高。

  定增融资额大大超过IPO融资额。6月22家企业在A股市场实现上市,合计融资127.2亿元,IPO企业的数量大大超越同期实施定向增发的企业,但融资金额仅为后者的四成。

  定增总体收益跟打新股总体情况类似,并未获得高收益。CV Source数据显示,2012年6月完成定增的9家上市公司定增上市首日平均收益率为10.5%。

  散户获利概率仅两成多

  一边在增发,一边股价在下跌。在弱市中,增发似乎成为股价下跌的“代名词”。

  从今年的情况看,年初截至上周五,基金参与定增的17家公司中已有5家跌破增发价。上周五,中国南车(601766)报收4.3元,较4.46元的增发价跌0.16元,参与其增发的5家公司合计浮亏逾5000万元。内蒙华电(600863)报收7.49元,较7.76元增发价下跌0.27元,参与其定增的4家公司合计浮亏约6615万元。6月20日刚刚完成定增的福田汽车(600166)股价6.88元,较其每股7元定增价格下跌了0.12元,参与认购的两只基金合计浮亏636万元。亚盛集团(600108)报收5.11元,参与定增的一只基金浮亏554.3万元。德豪润达(002005)增发价为15.61元,该股报收7.27元,复权价格约14.6元,一家基金浮亏约1500万元。

  如果时间再拉长至去年的情况看,定增的股票股价下跌更严重。统计数据统计,在2011年共有187家上市公司实施了增发方案,包括10家公开增发和177家定向增发。而这187家公司的股价自发行日以来的涨幅为负的超过140家,占比超7成。

  散户参与增发的方式有两种:一是对于公开增发的个股,散户以公开增发价买入;对于定向增发的个股,散户如果以发行日二级市场的收盘价买入。这两种情形中,散户能够持股获利的概率仅两成多。

  尽管绝大多数的增发个股长期下跌,但亦有少数个股在增发后出现巨大涨幅,例如国海证券(000750)、新华联(000620)和海润光伏(600401)。但是,增发后出现巨大涨幅的仅出现在定向增发个股中,前提是,定向增发价格往往低于当时二级市场价格。这意味着,散户能拿到增发筹码的,却难以获利;而散户拿不到增发筹码的,增发才能获利;尤其是定向增发中对应重组的那种,散户更难把握。

  在这场增发游戏中,上市公司、机构才是最终的受益者。

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